Президент США Дональд Трамп заявил в Truth Social, что Соединённые Штаты имеют «полный контроль» над Ормузским проливом, сославшись на американское военно-морское присутствие вблизи Персидского залива, которое он назвал «стальной стеной». Он написал, что такой подход лишает Иран возможности оспорить это, и добавил: «Думаю, мы это сохраним».
В том же посте Трамп охарактеризовал иранские вооружённые силы как «выхолощенные», заявив, что у страны «нет ВМС» и «нет ВВС», а оставшимся военнослужащим якобы не платят. Он также утверждал, что Корпус стражей исламской революции (КСИР) «разгромлен и бежит», а руководство Ирана «в лучшем случае — в растерянности». Говоря об экономике, он заявил, что у Ирана «нет денег», указал на инфляцию «300%» и её дальнейший рост, при этом назвал иранские заявления о противостоянии «фейковыми новостями» и охарактеризовал Иран как «одни разговоры — никаких действий».
Волатильность и торговые возможности на энергетических рынках
Мы считаем, что смелые заявления администрации о «полном контроле» над Ормузским проливом формируют уникальную конфигурацию для трейдеров энергопроизводных инструментов в ближайшие недели. Хотя «стальная стена» предполагает региональную стабильность, любые ответные трения в Персидском заливе, вероятнее всего, спровоцируют резкие всплески волатильности на нефтяном рынке. Мы рекомендуем сосредоточиться на краткосрочных опционах на Brent, где подразумеваемая волатильность готова к росту по мере того, как рынок закладывает в цены эту агрессивную геополитическую риторику.
Исторически геополитическая напряжённость в этом ключевом «узком месте» — через него проходит около 20 млн баррелей нефти в сутки — вызывает резкие, но временные ценовые реакции. Во время предыдущих обострений, например на фоне сбоев с танкерными перевозками в конце 2019 года, цены на нефть подскакивали более чем на 4% за одну торговую сессию, прежде чем вернуться к средним уровням. Чтобы извлечь из этого выгоду, мы предлагаем использовать стратегии длинного стрэддла по контрактам WTI, позволяющие заработать на сильных ценовых колебаниях без необходимости угадывать итоговое направление конфликта.
Риски предложения и расхождение бенчмарков
Хотя США подчёркивают экономические трудности Ирана, данные показывают, что экспорт иранской нефти недавно достиг многолетнего максимума — более 1,5 млн баррелей в сутки, при этом основной объём направлялся независимым китайским НПЗ. Более жёсткая блокада или внезапное столкновение немедленно убрали бы эти объёмы с мирового рынка, вызвав мгновенное «сжатие» на физическом рынке. Мы рекомендуем покупать колл-опционы вне денег на фьючерсы на печное топливо и бензин, чтобы захеджироваться от внезапного сокращения мировых поставок тяжёлой нефти.
Одновременно бурный рост добычи нефти в США, удерживающейся вблизи рекордных 13,4 млн баррелей в сутки, продолжает ограничивать потенциал роста внутренних цен. Этот сильный внутренний фактор предложения означает, что Brent будет значительно сильнее ощущать геополитическое напряжение, чем WTI. Мы рекомендуем трейдерам использовать это расхождение, торгуя спред Brent–WTI: покупать Brent и продавать WTI, чтобы заработать на расширении риск-премии.
