USD/JPY оставался стабильным около уровня 156.00 из-за низких объемов торгов в праздничный период, что повлияло на рынок. Несмотря на недавние повышения ставок со стороны Банка Японии, иена не смогла набрать силу, даже когда она приблизилась к уровням, которые ранее приводили к интервенциям.
Банк Японии выделяется как единственный центральный банк, повышающий процентные ставки, увеличив свою ставку до 30-летнего пика в 0.75%. Валютная пара увеличилась почти на 12% от своего годового минимума, оставаясь близко к уровням, вызывающим интервенции по окончании 2025 года.
Протоколы заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США показывают осторожный подход к снижению ставок, что зависит от улучшения данных по инфляции. Однако остаются опасения относительно качества данных по инфляции в США, что затрудняет формирование четких ожиданий по снижению ставок.
Стоимость японской иены зависит от политики Банка Японии и разницы в доходности между японскими и американскими облигациями. Поскольку Банк Японии отходит от своей крайне мягкой денежно-кредитной политики, иена сталкивается с изменяющимися условиями по сравнению с долларом США.
Как валюта-убежище, иена укрепляется в моменты рыночной напряженности, привлекая трейдеров, ищущих надежность. Эта характеристика усиливает позицию иены в мировой финансовой системе в неопределенные времена.
Как мы завершаем 2025 год, пара USD/JPY застряла около 156.00, но этот спокойный рынок вводит в заблуждение из-за редких праздничных торгов. Основной конфликт заключается в том, что Федеральная резервная система намекает на снижение ставок, а Банк Японии теперь активно повышает процентные ставки. Этот противоречивый подход создает напряженность, которая, вероятно, возникнет снова, когда объемы торгов вернутся в новом году.
Необходимо оставаться на высоком уровне готовности к валютным интервенциям со стороны японских чиновников, так как текущий уровень является известной зоной риска. В прошлом мы наблюдали, как они активно продавали доллары для укрепления йены как в 2022, так и в 2024 году, когда обменный курс превышал аналогичные уровни. Любое стремление к 158.00 в начале 2026 года может легко спровоцировать еще одно такое событие, вызывая резкое и внезапное падение пары.
С американской стороны, путь ФРС к снижению ставок не гарантирован, так как политики обеспокоены качеством последних отчетов по инфляции. Хотя в ноябре 2025 года общий индекс потребительских цен снизился, рынки фьючерсов оценивают лишь 40% вероятность снижения ставок к марту 2026 года. Это показывает, что трейдеры не совсем уверены, что ФРС имеет достаточно надежных данных для начала смягчения политики в ближайшее время.
Даже с недавним повышением ставок Банком Японии 19 декабря до трехдесятилетнего максимума в 0.75%, иена не в состоянии набрать силу. Разница в процентных ставках остается доминирующим фактором, при этом эффективная ставка федеральных фондов США все еще близка к 4.75%. Этот разрыв в 400 базисных пунктов делает «кэрри-трейд», то есть заимствование иены для инвестирования в более высокодоходные доллары, очень прибыльным и трудно обратимым.
С учетом высокого риска внезапного движения из-за интервенции, держать прямые длинные позиции в USD/JPY опасно. Необходимо рассмотреть использование деривативов для управления этим риском, так как покупка опционов предоставляет возможность делать ставки в определенном направлении с фиксированным убытком. Использование стратегий, таких как стредлы, которые приносят прибыль от значительных ценовых движений в любом направлении, кажется разумным для использования ожидаемого роста волатильности.
Ключевые моменты
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
