Данные CFTC за неделю по 15 сентября показали переход позиционирования к более защитной модели — на фоне резкого наращивания лонгов в японской иене и новых покупок нефти одновременно со стремительным ростом цен. Чистые длинные позиции некоммерческих участников по JPY выросли примерно до 120,4 тыс. контрактов — это крупнейший недельный прирост с начала августа, подняв чистую экспозицию к 88-му процентилю, несмотря на укрепление USD/JPY. По канадскому доллару спекулятивные чистые шорты вторую неделю подряд сократились до 37,6 тыс. контрактов, подняв позиционирование до 54-го процентиля, в то время как USD/CAD поднялся выше 1,3900.
Наиболее явное расхождение между ценой и потоками наблюдалось в JPY, CAD и швейцарском франке, что делает направление менее определённым и повышает значимость следующего движения для подтверждения сценария. Напротив, в EUR, GBP и золоте цена и позиционирование двигались синхронно. Золото оставалось самой «переполненной» длинной позицией: XAU — на 97-м процентиле, тогда как JPY показал самое сильное значение по чистому позиционированию на уровне 93-го; EUR находился около 12-го процентиля по чистому значению, что указывает на наибольший потенциал для восстановления длинных позиций.
Иена и канадский доллар: расхождение сигнализирует осторожность
В последние недели сентября 2026 года мы рекомендуем трейдерам на деривативном рынке придерживаться максимально осторожного, тактического подхода из‑за выраженных несоответствий между рыночными ценами и спекулятивным позиционированием. Последние данные CFTC фиксируют масштабный скачок чистых лонгов по японской иене до 120,4 тыс. контрактов, что выводит спекулятивное позиционирование на 93-й процентиль. Несмотря на столь интенсивные покупки, USD/JPY движется выше, вопреки сигналу потоков — следовательно, для подтверждения следующего крупного макронаправления стоит дождаться либо снижения ниже текущих уровней, либо пробоя вверх выше 156,00.
Похожее расхождение мы видим и в канадском долларе: спекулятивные чистые шорты сжались до 37,6 тыс. контрактов, тогда как USD/CAD поднялся выше 1,3900. Исторически подобные расхождения между динамикой цены и спекулятивными потоками нередко приводят к резким коррекционным фазам, напоминая волатильные «размотки» на FX, наблюдавшиеся в периоды смены режимов монетарной политики. Для трейдеров по CAD мы рекомендуем избегать погони за пробоем и вместо этого следить за уверенным возвратом ниже 1,3900 как за подтверждением тенденции недавнего закрытия шортов.
Золото и евро: переполненность и возможности репозиционирования
В то же время более «чистые» тактические сценарии мы видим в золоте и евро, где ценовой тренд и позиционирование движутся синхронно. Золото остаётся крайне переполненной длинной позицией на 97-м процентиле, при поддержке продолжающихся глобальных циклов смягчения и спроса на защитные активы. Поскольку сделка в золоте сильно «перенасыщена», мы предлагаем ужесточить стоп-лоссы для защиты от внезапной фиксации прибыли, одновременно рассматривая возможность восстановления лонгов по евро, где позиционирование остаётся заниженным — на уровне 12-го процентиля.
