Уровень участия в рабочей силе Австралии в июне вырос до 67%, превысив рыночные ожидания на уровне 66,7%. Показатель указывает на рост доли населения трудоспособного возраста, которая либо занята, либо активно ищет работу.
Итог июня сохраняет участие на повышенных по недавним меркам уровнях и свидетельствует о продолжающейся вовлечённости предложения рабочей силы. Отклонение от консенсус-прогноза составило 0,3 п. п., что оставило показатель выше ожиданий за месяц.
Устойчивость рынка труда и последствия для политики РБА
Неожиданный рост уровня участия в Австралии до 67% в июне показывает, что внутренний рынок труда остаётся исключительно устойчивым. На фоне того, что всё больше людей активно выходит на рынок труда, Резервный банк Австралии (РБА) сталкивается с сохраняющимся давлением удерживать процентные ставки на повышенном уровне, чтобы охладить инфляцию. Мы считаем, что столь сильное предложение рабочей силы отложит любые ближайшие снижения ставок, сохраняя для РБА более «ястребиный» курс по сравнению с мировыми аналогами.
Торговые стратегии на рынках валют, облигаций и акций
Для трейдеров валютных деривативов мы рекомендуем искать возможности для длинных позиций по австралийскому доллару (AUD), особенно против доллара США (AUD/USD). Исторически напряжённый рынок труда поддерживает приток капитала по мере роста доходностей, что ранее приводило к укреплению AUD более чем на 1,5% в течение недель после аналогичных позитивных сюрпризов в данных. Использование краткосрочных колл-опционов на AUD может быть эффективным способом воспользоваться этим восходящим импульсом при заранее ограниченном риске.
На рынке инструментов с фиксированной доходностью трейдерам стоит рассмотреть короткие позиции по фьючерсам на австралийские казначейские облигации со сроком 3 и 10 лет. По мере пересмотра ожиданий по ключевой ставке вверх доходности облигаций с высокой вероятностью будут расти, что приведёт к снижению цен. Мы предлагаем использовать OIS (overnight index swaps) для закладывания более высокой вероятности ещё одного повышения ставки РБА до конца года.
Трейдерам акционных деривативов следует подготовиться к понижательному давлению на индекс ASX 200, особенно в чувствительных к ставкам секторах, таких как недвижимость и технологии. Мы рекомендуем покупать пут-опционы на фьючерсы на индекс ASX для хеджирования от более широких рыночных коррекций, поскольку стоимость заимствований может оставаться высокой дольше. Такая оборонительная позиция поможет защитить портфели, если рынок негативно отреагирует на затяжную жёсткую денежно-кредитную политику.
