Импортная инфляция и риски по энергии
Чиновники обеспокоены, что дальнейшее ослабление иены может усилить импортную инфляцию (рост цен из‑за подорожания импортных товаров) через более высокие цены на энергию, связанные с войной в Иране. Цель — ограничить дополнительное давление на стоимость жизни домохозяйств. Неожиданное повышение ставки Банком Японии на заседании 19 марта рассматривается как возможный вариант. BOJ сообщил парламенту, что колебания курса валют теперь сильнее влияют на базовую инфляцию (устойчивый рост цен без разовых скачков) и инфляционные ожидания (ожидания людей и бизнеса по будущему росту цен), чем раньше. Мы видим, что USD/JPY приближается к ключевому уровню 160, что резко повышает вероятность прямой интервенции на рынке. Японские и южнокорейские чиновники теперь открыто выражают серьёзную обеспокоенность слабостью своих валют. Более тесный, чем обычно, контакт Токио с властями США указывает, что согласованные действия (координация шагов между странами) вполне возможны.Риски вмешательства политики и риски позиций
Заседание Банка Японии 19 марта теперь является крупным событием риска, и на столе — неожиданный подъём ставки. Эта возможность резкой смены политики привела к росту однонедельной подразумеваемой волатильности (ожидаемая рынком амплитуда колебаний цены, рассчитанная из цен опционов) по USD/JPY выше 15%, что отражает сильную неопределённость. Трейдерам стоит осторожно относиться к удержанию простых длинных позиций (ставка на рост USD/JPY, то есть на ослабление иены) перед объявлением, так как повышение ставки может вызвать резкое падение пары. Нужно быть готовыми, что Министерство финансов (ведомство, которое часто отвечает за валютные интервенции) будет действовать самостоятельно, даже если BOJ не изменит ставку. Власти опасаются, что высокие цены на энергию разгонят инфляцию, поэтому у них есть сильный мотив защищать валюту. Покупка колл-опционов на JPY вне денег (опционы, которые сейчас не дают выгоды при немедленном исполнении) — то есть пут-опционов на USD/JPY — может быть разумным способом хеджирования (страховка от убытков) от внезапного падения на несколько иен из‑за интервенции. Оглядываясь на 2025 год, мы видели, как власти вмешивались, покупая иену, когда слабость валюты стала политическим вопросом, так что это не пустая угроза. Свежие данные CFTC (Комиссия США по торговле товарными фьючерсами, публикует отчёты о позициях участников рынка) показывают, что спекулятивные чистые короткие позиции (когда суммарно больше ставок на падение иены, чем на рост) по иене выросли до максимума с начала прошлого года, создавая перегруженную сделку (слишком много участников в одной и той же ставке), уязвимую к резкому развороту. Базовая инфляция в Японии, составившая 2,4% в прошлом месяце, даёт внутреннее обоснование для более жёсткой позиции политики (готовность сильнее повышать ставку или активнее поддерживать валюту). Создайте свой реальный аккаунт VT Markets и начните торговать прямо сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
