Филип Лейн сказал, что затяжной конфликт может вызвать заметный рост инфляции и резкое падение объёма производства (выпуска товаров и услуг) в еврозоне. Он отметил, что более высокие цены на энергию будут подталкивать инфляцию вверх, особенно в ближайшее время. Он сказал, что масштаб удара будет зависеть от того, насколько широко разрастётся конфликт и как долго он продлится. Он добавил, что при отсутствии крупных потрясений экономика еврозоны растёт близко к своему потенциальному уровню (то есть к максимально устойчивому темпу без разгона инфляции).

Риски затяжного конфликта для инфляции и роста

Лейн сказал, что инфляция остаётся выше среднесрочной цели 2% даже после исключения влияния скачков цен на энергию (то есть временных резких колебаний). Он подчеркнул, что в текущих условиях не поддерживает принятие дополнительного риска ускорения инфляции. На момент написания EUR/USD был на 0,16% ниже за день — 1,1670. С учётом нарастающей напряжённости вокруг ключевых мировых морских маршрутов (важных путей перевозки грузов) видно, как затяжной конфликт может привести к существенному скачку инфляции. Фьючерсы на нефть Brent (биржевые контракты на покупку/продажу нефти в будущем) уже выросли на 15% за последний месяц — до более чем $95 за баррель, что напрямую давит вверх на прогнозы инфляции на ближайший период. Это похоже на первый энергетический ценовой шок, который наблюдался в конце 2022 года (резкий рост цен на энергию). Одновременно такой энергетический шок может вызвать резкое падение выпуска в еврозоне и создать среду стагфляции (когда высокая инфляция сочетается со слабым ростом экономики). По опыту 2023–2024 годов видно, как устойчиво высокие затраты на энергию снижали покупательную способность людей (сколько товаров и услуг можно купить на доход) и прибыльность компаний, заметно замедляя экономический рост. Поэтому разумно рассмотреть «защиту от падения» (страховку от снижения цен) по крупным европейским индексам, например EURO STOXX 50 (индекс из крупных компаний еврозоны).

Последствия для стратегии и хеджирования

Всё это происходит на фоне того, что базовая инфляция (инфляция без самых нестабильных компонентов, обычно энергии и продуктов) уже выше среднесрочной цели 2%, даже если убрать влияние колебаний цен на энергию. Последние данные Eurostat (статистического ведомства ЕС) за февраль 2026 года показали, что базовая инфляция упорно держится на 2,8%, что ограничивает возможность Европейского центрального банка поддерживать экономику. Это не та ситуация, где стоит рассчитывать, что инфляция сама снизится без мер. Сила экономического удара во многом зависит от того, сколько продлятся текущие напряжённости, поэтому неопределённость остаётся высокой. Сама неопределённость может быть предметом торговли: логичной стратегией на ближайшие недели выглядит покупка волатильности (ставка на сильные колебания цен) через инструменты вроде фьючерсов или опционов на VSTOXX (индекс ожидаемой волатильности рынка акций еврозоны). Это даёт хедж (страховку) независимо от того, резко пойдёт рынок вверх или вниз из‑за новостей. По EUR/USD направление неочевидно: «жёсткая» реакция ЕЦБ (склонность повышать ставки ради борьбы с инфляцией) будет сталкиваться с замедлением роста, которое обычно ослабляет валюту. Такая среда хуже подходит для простых ставок «вверх/вниз» и больше — для опционных стратегий (сделок с правом купить/продать по заранее оговорённой цене), которые могут заработать на сильном движении в любую сторону. «Стрэддлы» и «стрэнглы» (опционные стратегии, рассчитанные на выход цены из узкого диапазона) могут сработать, если пара выйдет из недавнего тесного коридора. Создайте реальный счёт VT Markets и начните торговать сейчас.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.