Энергетический шок бьёт по рынкам
Нефть Brent поднималась выше $118 за баррель, затем откатилась примерно к $112, а West Texas Intermediate (WTI — американский ориентир цены на нефть) росла в сторону $97. Конфликт нарушил перевозки через Ормузский пролив и убрал с экспортного рынка около 20 млн баррелей в сутки, при этом цены на газ в Европе выросли до 35%. Федеральная резервная система (ФРС — центральный банк США) сохранила ставку на уровне 3,50%–3,75% решением 11–1. «Точечный график» (dot plot — прогнозы членов ФРС по будущим ставкам в виде точек) по-прежнему показывает одно снижение на 25 базисных пунктов (0,25 процентного пункта) в 2026 году, но семь представителей ожидают, что в этом году снижения не будет, а прогноз базовой инфляции PCE (core PCE — индекс цен расходов на личное потребление без еды и энергии, ключевой показатель инфляции для ФРС) на 2026 год вырос с 2,5% до 2,7%. CME FedWatch (индикатор, который оценивает вероятности решений ФРС, опираясь на цены фьючерсов) оценил шанс хотя бы одного снижения к декабрю ниже 60%. Первичные заявки на пособие по безработице снизились на 8 000 до 205 000, продолжающие получать пособие выросли на 10 000 до 1,857 млн, а индекс Филадельфийского ФРБ (опрос деловой активности в промышленности региона) поднялся до 18,1 с 16,3. Акции Micron упали примерно на 7% несмотря на EPS (прибыль на акцию) $12,20 при выручке $23,86 млрд, что на 196% выше год к году, и увеличение capex (капитальные расходы — траты на оборудование и расширение) на 2026 год на $5 млрд. Boeing снизилась более чем на 3%, Caterpillar — более чем на 2%, а Salesforce выросла более чем на 1,5%.Волатильность и позиции
Поскольку рынок реагирует на сильный энергетический шок и жёсткую ФРС («ястребиная» позиция — готовность держать ставки высокими), волатильность (резкие колебания цен) будет главным фактором на ближайшие недели. Индекс волатильности CBOE (VIX — показатель ожидаемых колебаний S&P 500, его называют «индексом страха») взлетел выше 32 — уровня, которого не было со времён проблем в банковском секторе в начале 2025 года. Устойчивая высокая волатильность означает, что премии по опционам (цена опциона) останутся дорогими, а прямые длинные позиции станут более затратными и рискованными. Для основных индексов наиболее вероятным выглядит движение вниз, особенно теперь, когда S&P 500 ниже 200-дневной скользящей средней. Мы считаем разумным продавать на любых отскоках, используя фьючерсы (биржевые контракты на покупку/продажу в будущем) или «медвежьи» call-спрэды (bear call spread — продажа call и покупка другого call выше, чтобы ограничить риск). Падение Dow ниже 46 000 показывает слабость, и любой рост к пробитому уровню 46 700 стоит рассматривать как шанс для шорта (ставка на падение). Идёт явный переход в защитные активы, что открывает возможности для парных сделок (pair trade — одновременная покупка одного актива и продажа другого). Можно рассмотреть покупки в секторе энергетики (XLE — биржевой фонд ETF на энергетический сектор), чтобы выиграть от цен на нефть, близких к максимумам 2022 года. Одновременно стоит смотреть в сторону шорта промышленных компаний (XLI — ETF на промышленный сектор) и акций потребительского сектора «не первой необходимости», которые сильнее страдают от роста затрат и ослабления спроса. Текущую ситуацию часто сравнивают со стагфляцией 1970-х (стагфляция — сочетание высокой инфляции и слабого роста). В отличие от периода замедления инфляции, который наблюдался большую часть 2025 года, у ФРС теперь меньше свободы: ей приходится держать ставки высокими для борьбы с инфляцией даже при замедлении экономики. Это убирает «страховку ФРС» (Fed put — ожидание, что ФРС поддержит рынки при падении), на которую трейдеры рассчитывали раньше. Из‑за дорогих премий покупка put-опционов (пут — право продать актив по заданной цене) как есть — затратный способ заработать на падении. Мы предпочитаем put debit spread (покупка одного пут и продажа другого ниже, чтобы снизить стоимость входа) на индексы, например на SPDR S&P 500 ETF (SPY — ETF, повторяющий S&P 500). Спрос на защиту от падения высок: отношение put/call (пут/колл — показатель, сколько покупают защитных путов по сравнению с коллами на рост) по основным индексам достигло максимума в этом году, что говорит о доминировании страха в позициях рынка.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
