Фунт сократил ранее понесённые потери и в четверг вырос на 0,08% после сообщения Axios о том, что американские и иранские переговорщики согласовали 60‑дневный меморандум о взаимопонимании для продления режима прекращения огня и запуска переговоров по иранской ядерной программе — при условии получения необходимых одобрений, включая одобрение президента США Дональда Трампа. GBP/USD торговалась на уровне 1,3437 после отскока от внутридневного минимума 1,3367, тогда как индекс доллара США (DXY) снизился на 0,17% до 99,05 на фоне ослабления доллара.
Макроэкономический фон определяли данные из США. Базовая инфляция PCE в апреле ускорилась до 3,3% г/г с 3,2%, а оценка ВВП за первый квартал была пересмотрена вниз до 1,6% г/г с 2%; тем временем первичные заявки на пособие по безработице выросли до 215 тыс. за неделю по 23 мая против консенсуса 211 тыс. В британской политике сообщалось о напряжённости в руководстве Лейбористской партии, тогда как внимание рынка смещается к выступлению главы Банка Англии Эндрю Бейли и к заявлениям представителей ФРС, включая Шмида, Боуман, Полсона и Дэйли. С технической точки зрения GBP/USD находится вблизи 1,3436 — ниже зоны «тройной» SMA около 1,3445, RSI — около 47; сопротивление видится в районе 1,3611, поддержка — около 1,3339 и 1,3159.
Геополитические факторы и краткосрочный прогноз по USD
Исходя из потенциальной сделки США—Иран, мы занимаем позицию на краткосрочную слабость доллара США. Подтверждённое прекращение огня стало бы значимым событием в стиле risk-on, снизив привлекательность доллара как «тихой гавани». Мы рассматриваем покупку колл-опционов на валютные пары вроде GBP/USD, чтобы воспользоваться возможным быстрым ростом в случае официального утверждения сделки.
Однако это необходимо сопоставлять с тревожными данными по экономике США. Сочетание устойчивой базовой инфляции PCE, в последний раз зафиксированной на уровне 3,3%, и замедления роста ВВП до 1,6% указывает на стагфляционное давление. Это ставит ФРС в крайне сложное положение, создавая неопределённость, которая может ограничить масштабное снижение доллара.
Стратегическое позиционирование в опционах на фоне экономических и политических рисков
Последние данные подтверждают этот взгляд: майский индекс PMI в промышленности США опустился до 49,8, указывая на спад. Исторически такие стагфляционные условия, напоминающие 1970‑е годы, приводили к росту рыночной волатильности. Это означает, что любые открываемые позиции следует тщательно хеджировать для защиты от резких разворотов настроений.
С другой стороны пары мы осторожно оцениваем потенциал укрепления фунта из‑за обострения внутрипартийной борьбы в правящей в Великобритании Лейбористской партии. Эта внутренняя турбулентность легко может ограничить ралли GBP/USD. Мы считаем, что продажа вне денег (out-of-the-money) колл-опционов вблизи уровня сопротивления 1,3600 предлагает привлекательное соотношение риск/доходность, позволяя заработать на вероятном ограничении роста.
С учётом противоречивых драйверов и того, что GBP/USD торгуется плотным диапазоном ниже кластера скользящих средних около 1,3445, мы ожидаем боковую динамику пары в ближайшие недели. Нейтральная опционная стратегия, например продажа стрэддла (short straddle), может быть эффективной для извлечения выгоды из временного распада (time decay). Эта стратегия выиграет, если пара останется зажатой между позитивными геополитическими новостями и негативными внутренними фундаментальными факторами обеих экономик.
