Фунт стерлингов вырос в среду на 0,14% несмотря на общее укрепление доллара США: GBP/USD поднялась до 1,3277 после отскока от внутридневного минимума 1,3219. Движение последовало за более слабыми данными из США, а также комментариями председателя ФРС Кевина Уорша, который заявил, что Федрезерв не будет давать ориентиры (forward guidance), одновременно признав, что инфляция по-прежнему слишком высока.
Ранее в ходе сессии фунт снижался на 0,22% — до района 1,3234 в европейские часы, поскольку рост доходностей казначейских облигаций США поддерживал доллар. В Азии GBP/USD держалась около 1,3245, при этом внимание было сосредоточено на политических событиях в Великобритании, включая спекуляции вокруг Энди Бёрнэма и соблюдения действующих бюджетных правил; позднее в течение дня должен был выступить глава Банка Англии Эндрю Бэйли. Далее фокус смещается на данные по занятости в США за июнь, которые выйдут в четверг.
Фунт между статистикой США и сигналами ФРС
Фунт, судя по динамике, испытывает сложности с формированием устойчивого направления вблизи отметки 1,3250, оказавшись между противоречивыми сигналами из США. С одной стороны, более мягкие макроэкономические данные оказывают некоторую поддержку; с другой — «ястребиные» комментарии представителей ФРС удерживают доллар сильным. Такой разнонаправленный фон формирует сложную среду, в которой четкие тренды проявляются с трудом.
Опубликованный сегодня отчет по рынку труда США за июнь показал рост занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls) на 170 тыс., что ниже рыночного консенсуса 200 тыс. На этом фоне доллар первоначально ослаб, поскольку данные указывают на более быстрое, чем ожидалось, охлаждение экономики США. Исторически значительное отклонение от ожиданий может вызывать мгновенные колебания GBP/USD на 70 пунктов и более.
Однако следует учитывать, что инфляция остается ключевой проблемой для ФРС: базовый индекс цен PCE (Core PCE Price Index) по-прежнему составляет 3,4% г/г. Это существенно выше целевого уровня регулятора, поэтому чиновники ФРС продолжают сигнализировать, что не будут спешить со снижением ставок. Устойчивость инфляции формирует «пол» для доллара и ограничивает потенциал роста фунта.
Политическая неопределенность в Великобритании, волатильность и торговые стратегии
Со своей стороны Атлантики на стерлинг также давит политическая неопределенность в Великобритании. Разговоры о бюджетной дисциплине при потенциальной смене руководства уравновешиваются непростым положением самого Банка Англии. Сейчас рынок закладывает лишь одно дополнительное снижение ставки BoE в этом году — заметная переоценка по сравнению с ситуацией несколько месяцев назад.
С учетом такой волатильности мы полагаем, что участникам рынка деривативов стоит рассмотреть стратегии, выигрывающие от колебаний, а не от конкретного направления. Покупка «стрэддлов» или «стрэнглов» на GBP/USD может быть эффективным способом отыграть ожидаемую «рваную» динамику в ближайшие недели. Подразумеваемая волатильность поднялась до максимума за два месяца, отражая неопределенность рынка вокруг предстоящих решений центральных банков.
Теперь внимание смещается к ключевым техническим уровням на фоне переваривания рынком сегодняшних данных по занятости. Мы будем следить, сможет ли пара пробить и закрепиться выше сопротивления 1,3300 на фоне слабости американской статистики. В случае неудачи высока вероятность повторного теста поддержки вблизи психологически важной отметки 1,3200.
