Фунт стерлингов в среду снизился примерно на 0,11% до минимального уровня за три недели к доллару США, удерживая GBP/USD вблизи 1,3500 после касания 1,3474, несмотря на то что индекс доллара (DXY) торговался в минусе. Напряжённость на Ближнем Востоке поддерживала цены на энергоносители и усиливала инфляционные опасения: за последние два дня США и Иран обменялись ударами, а Госдепартамент приостановил планы по повторному размещению дипломатического персонала в регионе. Найм в частном секторе США замедлился: показатель ADP Employment Change указал на рост занятости на 38 тыс. в августе против прогноза 47 тыс., после 46 тыс. в июле.
Несмотря на более слабые данные по занятости, доходности казначейских облигаций США оставались повышенными после заявлений председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле о том, что у Федрезерва ещё «есть работа», если цены сохранятся высокими. В Великобритании министр финансов сообщил, что первый бюджет правительства Бёрнхэма будет представлен 28 октября и что правила заимствований, установленные Рэйчел Ривз, будут сохранены. Денежные рынки продолжали закладывать в цены повышение ставки Банка Англии (BoE) в декабре; по данным Prime Terminal, к концу года ожидается ужесточение на 32 б.п. Среди ближайших событий — слушания по монетарной политике BoE и выступление главы регулятора Эндрю Бейли, а также публикации в США ISM Services PMI за август и Nonfarm Payrolls.
Техническая картина по фунту, энергетические риски и торговые стратегии
Мы видим, что британский фунт удерживается вблизи ключевой поддержки на 1,3442 под давлением высоких доходностей казначейских облигаций США и роста геополитических рисков на Ближнем Востоке. На фоне недавних военных обменов ударами между США и Ираном Brent вновь поднимается к $85 за баррель, и инфляция, подпитываемая энергоресурсами, становится серьёзной угрозой для глобальных рынков. Участникам рынка деривативов стоит рассмотреть покупку краткосрочных стреддлов по GBP/USD, чтобы заработать на резкой волатильности, ожидаемой из‑за предстоящих данных США по Nonfarm Payrolls и ISM по сфере услуг.
Несмотря на слабые данные ADP, показавшие лишь 38 тыс. новых рабочих мест в частном секторе в августе, доходность 10-летних US Treasuries остаётся упорно высокой вблизи 4,30%. Такая устойчивость поддерживается «ястребиным» тоном председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле, что предполагает сохранение ставок в США на повышенном уровне дольше, чтобы бороться с устойчивым ростом цен. Мы рекомендуем использовать процентные свопы или длинные пут-опционы на фьючерсы на казначейские облигации для хеджирования риска дальнейшего роста доходностей в ближайшие недели.
Уровни на графике GBP/USD и тактика работы с волатильностью
С точки зрения графиков GBP/USD консолидируется чуть ниже 1,3500, но структурно сохраняет конструктивный настрой выше кластера скользящих средних в районе 1,3442. Если дневные цены закроются ниже 1,3442, мы предлагаем открывать короткие позиции либо покупать вне-денежные пут-опционы с целью снижения к 1,3300. Напротив, прорыв выше сопротивления 1,3544 будет основанием для покупки колл-опционов, чтобы сыграть на восстановлении к отметке 1,3600.
Также необходимо учитывать траекторию Банка Англии: денежные рынки сейчас закладывают повышение ставки на 32 б.п. в декабре. Это ожидание, в сочетании с предстоящим объявлением бюджета Великобритании 28 октября, вероятно, будет поддерживать повышенную подразумеваемую волатильность фунта в течение следующего месяца. Трейдеры могут воспользоваться этим, продавая волатильность через более широкие вне-денежные опционы после того, как улягутся непосредственные колебания, вызванные публикациями данных по рынку труда США.
