Фунт стерлингов восстановился в паре GBP/USD после удержания долгосрочной линии поддержки в районе 1,3200 вблизи семимесячных минимумов и вернулся к зоне скользящих средних. Движение было обусловлено скорее американской статистикой, чем внутренними факторами: июньские данные по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) показали прирост на 57 тыс. при ожиданиях около 110 тыс., что ослабило доллар и снизило опасения ужесточения политики ФРС. Политика в Великобритании остаётся сдерживающим фактором после отставки премьер-министра Кира Стармера в конце июня, что запустило борьбу за лидерство в Лейбористской партии; Энди Бёрнхэм называется главным претендентом. Опасения по поводу фискальной устойчивости продолжают давить на фунт и гособлигации (gilts).
Банк Англии удерживает ставку на уровне 3,75% после «ястребиного» раскола в составе MPC, при этом рынок по‑прежнему закладывает вероятность повышения на заседании 30 июля. В краткосрочном фокусе — выступление главы Банка Англии в пятницу в 15:00 GMT, однако ключевым драйвером остаётся календарь США: ISM по сектору услуг в понедельник в 14:00 GMT, протоколы FOMC в среду в 18:00 GMT и еженедельные первичные заявки на пособие по безработице в четверг; в пятницу рынки США закрыты по случаю Дня независимости. Среди технических ориентиров отмечаются сопротивления у 50‑дневной EMA около 1,3350 и 200‑дневной EMA вблизи 1,3400, с целями роста 1,3450 и 1,3500; поддержка проходит на 1,3300, далее 1,3200, с целями снижения 1,3150 и 1,3100.
Слабость доллара США подстегнула восстановление фунта
С учётом сегодняшней даты — 3 июля 2026 года — мы рассматриваем недавний отскок GBP/USD как прямое следствие слабости доллара США, а не усиления фунта. Свежий отчёт по рынку труда США, показавший прирост всего на 57 тыс. рабочих мест в июне — заметно ниже прогнозов, — существенно охладил ожидания повышения ставки ФРС. Рыночное ценообразование, отражённое в инструменте CME FedWatch, теперь показывает, что вероятность повышения ставки в сентябре опустилась ниже 30% — против более чем 60% всего неделю назад.
Политическая ситуация в Великобритании формирует жёсткий «потолок» для потенциального ралли, поэтому мы осторожно относимся к длинным позициям. На фоне продолжающейся борьбы за лидерство в Лейбористской партии рынок вспоминает турбулентность периода «мини‑бюджетного» кризиса 2022 года, что сохраняет политическую премию за риск в курсе фунта. Обещания Энди Бёрнхэма придерживаться бюджетной дисциплины дают определённый комфорт, однако неопределённость не позволяет покупателям действовать более уверенно.
Торговля в диапазоне и стратегические возможности
Для участников рынка деривативов это создаёт возможность продавать волатильность внутри устойчивого диапазона 1,3200–1,3400. Одномесячная подразумеваемая волатильность по GBP/USD поднялась примерно до 9,5% на фоне политической и экономической неопределённости, что делает привлекательными стратегии вроде короткого стренгла или «железного кондора». Мы считаем, что пара, вероятно, останется в боковике до появления существенного сюрприза в данных США или более ясной политической картины в Великобритании.
Однако следующая неделя насыщена американской статистикой, включая опрос ISM по сектору услуг и публикацию протоколов FOMC, что способно легко нарушить хрупкий баланс. Поэтому мы также рассматриваем стратегии с ограниченным риском — например, покупку колл‑спредов с прицелом на кластер сопротивления 1,3400, если разыгрывать продолжение отскока. В то же время, если ключевой уровень поддержки 1,3200 станет уязвимым, покупка пут‑спредов может быть недорогим способом позиционирования на снижение.
Потенциальное повышение ставки Банком Англии 30 июля остаётся единственным заметным внутренним фактором поддержки для фунта. Хотя преимущество в доходности помогало, оно нивелируется смягчением ожиданий по экономике США. Расхождение в курсах ДКП становится менее выраженным, и фунт всё больше оказывается «пассажиром» движений доллара США.
