Фунт ослаб после того, как усилились призывы к премьер-министру Киру Стармеру уйти в отставку, что добавило политической неопределённости в Великобритании. На рынках ставок (площадки, где участники делают денежные прогнозы) это трактовали как высокую вероятность того, что он покинет должность в этом году.
В ING заявили, что в паре EUR/GBP начала появляться «премия за политический риск» (дополнительная надбавка в цене из‑за политической неопределённости). По их модели это около 0,3% краткосрочной переоценки.
Прогноз по фунту под давлением политики
Фунт может столкнуться с дальнейшим давлением, пока рынки оценивают возможных преемников Стармера. Внимание также может переключиться на то, как новое руководство будет относиться к бюджетным правилам (ограничения на заимствования и дефицит бюджета).
Фунт также снизился после сообщений о том, что Энди Бёрнхэм может попытаться получить место в парламенте, чтобы поддержать заявку на лидерство. Сообщения связывали этот шаг с опасениями, что власти могут отказаться от бюджетного правила, и с тем, как это может ударить по доверию к государственным финансам Великобритании.
В материале указано, что он был подготовлен с помощью инструмента на базе ИИ (программы, которая помогает писать текст) и проверен редактором. Авторство приписано команде FXStreet Insights Team.
Мы снова видим давление на фунт, поскольку политический риск, который мы впервые отметили в 2025 году, вновь усиливается. Одномесячная подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком амплитуда колебаний цены) для опционов (контракты, дающие право купить или продать валюту по заранее оговорённой цене) на GBP/USD подскочила до 9,5% — заметно выше среднего уровня 6,2% в начале года. Это означает, что рынок ждёт сильного движения, так как вопрос лидерства премьер‑министра снова стал острым.
Соображения для торговли и хеджирования
Небольшая «премия за политический риск», о которой мы говорили в прошлом году, явно выросла: нестабильность правительства стала ключевой темой. Это означает, что трейдерам стоит учитывать сценарий дальнейшего ослабления фунта и рассмотреть пут‑опционы (опционы на продажу, которые дают защиту от падения) на GBP/USD для хеджирования (страхования) резкого снижения. Пока нет ясности по лидерству и бюджетной политике, наиболее вероятное направление для фунта — вниз.
Кросс‑курс EUR/GBP (курс одной валюты к другой без участия доллара) остаётся важным ориентиром, как и в 2025 году, когда впервые появились эти опасения по лидерству. Сейчас пара тестирует уровень 0,8800, и уверенный прорыв вверх может произойти при любом официальном вызове лидеру. Покупка краткосрочных колл‑опционов (опционов на покупку) на EUR/GBP — это способ занять позицию с заранее ограниченным риском, если фунт будет выглядеть хуже евро.
Мы следим за позициями кандидатов по бюджетным правилам — теме, которая уже пугала рынки в прошлом году. Доходности 10‑летних британских гособлигаций (gilts — государственные облигации Великобритании) выросли на 15 базисных пунктов за неделю (1 базисный пункт = 0,01 процентного пункта), что похоже на прежнюю нервозность на долговом рынке, когда ставилась под сомнение «бюджетная надёжность». Это показывает, что рынок госдолга крайне чувствителен к любому намёку на отказ от бюджетной дисциплины.
