Фунт стерлингов снизился вторую сессию подряд в ходе торгов в Северной Америке, потеряв 0,22% к доллару США на фоне повышенной геополитической напряжённости, которая подтолкнула цены на нефть вверх и вновь усилила опасения ускорения инфляции. Движение продолжило откат фунта, пока рынки оценивали потенциальный ценовой эффект от подорожания энергоносителей.
В паре GBP/USD котировки находились на уровне 1,3449 после того, как ранее достигали пика вблизи 1,3480. Динамика оставалась в узком диапазоне: фунту не удалось удержать внутридневной рост по мере укрепления спроса на «зелёный».
Инфляционные опасения и последствия для Банка Англии
Мы наблюдаем давление на британский фунт: рост цен на Brent, которые сейчас торгуются вблизи $84 за баррель, вновь разжигает страхи устойчиво высокой глобальной инфляции. Этот скачок энергоресурсов усложняет траекторию политики Банка Англии, особенно с учётом того, что последние данные по инфляции в Великобритании упорно остаются выше целевых 2%. Как участникам рынка деривативов, нам следует подготовиться к повышенной волатильности в валютной паре GBP/USD в ближайшие недели.
Стратегии с деривативами на фоне роста волатильности
Чтобы захеджироваться от более глубокой коррекции фунта, мы рекомендуем рассмотреть краткосрочные пут-опционы на GBP/USD со страйками, нацеленными на уровень поддержки 1,3300. Подразумеваемая волатильность по опционам на GBP уже выросла почти на 12% за последние две недели, что указывает на активное закладывание рынком более масштабных движений вниз. Использование таких защитных путов позволяет выигрывать от дальнейшего снижения при строгом ограничении риска на случай, если геополитическая премия в нефти внезапно исчезнет.
Одновременно стоит рассмотреть возможность заработать на энергетической составляющей, открывая длинные позиции в колл-опционах на Brent. Исторически внезапные геополитические шоки предложения приводили к росту цен на нефть на 8–15% в пределах одного месяца — похоже, этот сценарий повторяется и сейчас. Балансируя длинные позиции в нефтяных деривативах против коротких позиций по GBP, можно сформировать устойчивую мультиактивную стратегию на оставшуюся часть лета.
Мы должны внимательно следить за предстоящими отчётами по инфляции и занятости в Великобритании, запланированными на конец июля, чтобы понять следующий шаг Банка Англии. Если рост зарплат останется высоким на фоне подорожания топлива, регулятору, возможно, придётся дольше удерживать ставки на повышенном уровне, что в конечном итоге может ограничить потери фунта. Мы рекомендуем сохранять умеренный размер позиций и использовать трейлинг-стопы для защиты капитала по мере выхода этих ключевых данных.
