GBP/USD торговалась в узком диапазоне на азиатской сессии в среду после позднего отскока от уровня 1,3500 — минимума почти за две недели. Пара оставалась ниже 1,3550 и была под давлением.
Фунт стерлингов (британская валюта) просел на фоне политической нестабильности в Великобритании после того, как более 80 депутатов от Лейбористской партии призвали премьер-министра Кира Стармера уйти в отставку после слабых результатов на местных выборах. Доллар США удерживался около максимума более чем за неделю после данных по инфляции в США, которые усилили ожидания повышения ставки Федеральной резервной системой (ФРС, центральный банк США).
Обновление по динамике GBP/USD
Во вторник GBP/USD снизилась примерно на 0,7%, упав от района 1,3650 к тесту 1,3500, после чего восстановилась до около 1,3540. В результате пара осталась у нижней границы многодневного диапазона.
По сообщениям, более 70 депутатов-лейбористов публично призвали Стармера уйти, что усилило неопределенность для рынков. Британские гособлигации (gilts, государственные облигации Великобритании) распродавались: доходность 30-летних бумаг (годовой процент, который требует рынок) краткосрочно поднималась до 5,81% — максимума с 1998 года.
В фокусе — представитель Банка Англии Кэтрин Манн, которая заявляла, что проголосовала бы за повышение базовой ставки (Bank Rate, ключевая ставка Банка Англии), если инфляционные ожидания (ожидания бизнеса и населения по будущей инфляции) останутся высокими до 2027 года. Банк Англии прогнозирует, что инфляция в этом году превысит 5%, а предварительная оценка ВВП Великобритании за 1-й квартал ожидается на уровне 0,6% кв/кв (квартал к кварталу).
С учетом текущей силы доллара США фунт выглядит уязвимым. Ключевым остается дифференциал процентных ставок (разница ставок между странами): ФРС удерживает ставку на уровне 5,00%, тогда как Банк Англии — 4,75%. Эта разница продолжает притягивать капитал в активы, номинированные в долларах (активы, цена которых выражена в USD).
Макро- и стратегические выводы
Оценивая политическую напряженность в 2025 году, можно вспомнить, что GBP/USD тестировала уровень 1,3500 на фоне кризиса лидерства в Лейбористской партии. Хотя политическая ситуация с тех пор стабилизировалась, нынешняя слабость фунта объясняется экономическими факторами, а не новостями из Вестминстера. Текущий курс около 1,2650 отражает сохраняющееся давление.
Макроэкономическая картина в Великобритании в ближайшие недели дает мало поводов для оптимизма по фунту. Свежие данные показали, что инфляция остается «липкой» (то есть снижается медленно) на уровне 2,8%, что заметно выше цели Банка Англии в 2%. Это вынуждает регулятор сохранять жесткую политику (высокие ставки для сдерживания инфляции), что ухудшает перспективы роста и давит на валюту.
В США, напротив, экономика демонстрирует устойчивость, что поддерживает жесткий курс ФРС (намерение дольше держать ставки высокими). Последний отчет по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls, показатель прироста рабочих мест) показал рост на 210 тыс., а базовая инфляция PCE (core PCE, индекс расходов на личное потребление без учета еды и энергии — ключевой показатель для ФРС) составила 3,1% за прошлый месяц. Эти данные укрепляют мнение рынка, что ФРС будет одной из последних среди крупных центробанков, кто начнет снижать ставки.
Для трейдеров деривативами (производные инструменты, например опционы) такая среда означает, что ставка против фунта остается рабочей идеей. Мы считаем, что покупка пут-опционов (put option, право продать актив по фиксированной цене) на GBP/USD со страйком (strike price, цена исполнения опциона) ниже 1,2600 дает понятную направленную позицию на дальнейшее ослабление фунта. Такой подход позволяет заработать на снижении курса, заранее ограничив максимальный риск суммой премии (premium, цена опциона), уплаченной за опцион.
Другой вариант — продажа колл-опционов (call option, право купить актив по фиксированной цене) «вне денег» (out-of-the-money, когда страйк выше текущего курса и опцион пока невыгодно исполнять) по GBP/USD, например со страйком около уровня сопротивления 1,2750 (resistance, зона, где рост часто замедляется из-за продаж). Эта стратегия подходит тем, кто считает, что у фунта ограничен потенциал роста и пара, вероятно, будет стоять в диапазоне или постепенно снижаться. Цель — получить опционную премию, пока она «сгорает» со временем (временной распад стоимости опциона), при условии что пара останется ниже выбранного страйка.
