Фунт стерлингов снизился к доллару США четвёртый день подряд в четверг и торговался на уровне 1,3337. Движение произошло на фоне нарастающей нестабильности в британском кабинете министров и опасений «вакуума власти», который может привести к новой бюджетной (фискальной) нестабильности и повторению бюджетного кризиса.
Министр здравоохранения Уэс Стритинг ушёл в отставку в четверг, усилив давление на премьер-министра Кира Стармера. Призывы внутри Лейбористской партии к его уходу участились после слабых результатов на местных выборах на прошлой неделе.
Uk Political Turmoil And Sterling Pressure
Внутренний спор в руководстве Лейбористской партии усилил тревогу из‑за возможной неупорядоченной смены лидера. Это также повышает риск того, что новый глава правительства ослабит бюджетную дисциплину (контроль над расходами и долгом), и рынок снова начнёт закладывать в цены сценарий бюджетного кризиса.
Доллар США оставался устойчивым после выхода новых данных, показавших, что экономика США держится уверенно. В четверг были опубликованы данные по розничным продажам (показатель потребительского спроса) и еженедельные первичные заявки на пособие по безработице (оперативный индикатор рынка труда), а также усилились инфляционные риски.
На этом фоне выросли ожидания, что Федеральная резервная система (ФРС, центробанк США) может повысить процентные ставки к концу года или в начале 2027 года. В Великобритании в пятницу календарь макроданных будет скудным.
В центре внимания, как ожидается, останется саммит президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина. Заявления были позитивными, но рынки ждут конкретики по торговым договорённостям и шагам по возобновлению судоходства через Ормузский пролив (важный маршрут поставок нефти).
Strategy And Market Implications
С учётом продолжающегося снижения фунта наиболее вероятным выглядит дальнейшее снижение пары GBP/USD. Политическая нестабильность в Великобритании создаёт высокую неопределённость, тогда как доллар получает поддержку за счёт сильной экономики и ожиданий более высоких ставок. Такое расхождение (дивергенция) повышает вероятность дальнейшего ослабления фунта.
Ситуация в Вестминстере вызывает заметный рост волатильности валюты (амплитуды колебаний курса), что создаёт возможности для сделок. Одномесячная подразумеваемая волатильность (рыночная оценка будущих колебаний, заложенная в цены опционов) для GBP/USD уже поднялась выше 14% — резкий рост по сравнению со средним уровнем около 8% ранее в этом году. Это делает привлекательной покупку пут-опционов на фунт или пут-спредов (стратегия из двух пут-опционов), чтобы заработать и на возможном снижении курса, и на подорожании «страховки» (опционов) из‑за роста волатильности.
Подобный сценарий уже наблюдался во время бюджетного кризиса осенью 2022 года. Тогда политический хаос быстро перерос в резкое падение валюты: GBP/USD снизилась более чем на 10% за несколько недель. Текущие опасения, что к власти может прийти правительство с мягкой бюджетной политикой, напоминают тот эпизод, поэтому вероятность резкого движения вниз остаётся высокой.
Расхождение в политике центробанков становится более заметным. Если ФРС, по ожиданиям, может повышать ставки на фоне устойчивого роста в США, то Банк Англии оказался в сложной ситуации. Последние данные по инфляции в Великобритании за апрель 2026 года показали устойчивые 3,2%, однако политический вакуум практически лишает регулятора возможности ужесточать политику (повышать ставки), чтобы поддержать валюту.
Позиции спекулянтов уже отражают «медвежьи» настроения (ставки на падение), что подтверждает наличие импульса. В последнем отчёте Commitment of Traders (еженедельная статистика по позициям крупных участников на фьючерсном рынке) указано, что чистые короткие позиции по фунту (net short — объём ставок на снижение, превышающий ставки на рост) увеличились более чем на 20 тыс. контрактов только за последние две недели. Это означает, что хедж-фонды активно ставят на дальнейшее снижение валюты.
Предстоящий саммит США и Китая — источник риска для рынка в целом. Неожиданно позитивный итог может временно ослабить доллар как «тихую гавань» (валюта, в которую уходят во время неопределённости) и дать фунту краткосрочную поддержку. Однако любой такой отскок следует рассматривать как возможность для продажи, поскольку он не меняет неблагоприятных политических и экономических факторов для Великобритании.
