Фунт стерлингов вырос в понедельник после объявления о соглашении США и Ирана, что улучшило аппетит к риску и подтолкнуло нефть вниз, снизив часть спроса на доллар как на геополитический хедж. GBP прибавил 0,31%, а пара GBP/USD на момент написания торговалась на уровне 1,3436. Ожидается, что соглашение будет подписано в пятницу в Женеве (Швейцария) и включает прекращение войны и возобновление судоходства через Ормузский пролив.
Фунт также обновил 10-дневный максимум на отметке 1,3460 на фоне ослабления доллара, хотя пара оставалась в диапазоне торгов последних четырёх недель. После небольших потерь накануне GBP/USD отыграла снижение и в ходе азиатской сессии торговалась вблизи 1,3450. Внимание рынка сместилось в сторону денежно-кредитной политики, что помогает очертить краткосрочные границы диапазона для валютной пары.
Цены на нефть и последствия соглашения США и Ирана
Поскольку соглашение США и Ирана снижает геополитическую напряжённость, мы считаем наиболее значимым фактором на ближайшие недели мгновенное падение цен на нефть. По нашей оценке, Brent будет сложно вновь закрепиться выше отметки $80 за баррель, так как сделка со временем может вернуть на рынок более 1 млн баррелей иранской нефти в сутки. Трейдерам стоит рассмотреть позиции, выигрывающие от устойчиво более низких цен на энергоносители.
Реакция валют и перспективы монетарной политики
Скачок фунта до 1,3436 к доллару — прежде всего реакция на ослабление доллара как защитного актива. Однако мы сомневаемся, что это ралли окажется устойчивым, поскольку в последний месяц пара была зажата в диапазоне. Мы рассматриваем этот всплеск как потенциальную возможность продавать на росте, поскольку фокус внимания быстро сместится от геополитики.
В дальнейшем динамику GBP/USD будет определять денежно-кредитная политика. С учётом того, что инфляция в Великобритании, по последним данным, упорно держится на уровне 2,3%, а инфляция в США немного ниже — 2,1%, Банк Англии может быть вынужден сохранять ставки выше дольше, чем Федеральная резервная система. Это расхождение в политике должно ограничить потенциал роста фунта и может вернуть пару в район 1,3200.
Снижение цен на энергоносители выступает глобальным дезинфляционным фактором, что может дать центральным банкам больше пространства для обсуждения снижения ставок позднее в этом году. Исторически ядерная сделка с Ираном 2015 года сопровождалась длительным периодом сдержанных цен на нефть, что помогало удерживать мировую инфляцию под контролем. Следует ожидать снижения рыночной волатильности, что делает более привлекательными стратегии, выигрывающие от стабильной или снижающейся волатильности.
