Фунт вырос на 0,24% к иене во вторник: GBP/JPY поднялась до 215,34, отскочив от внутридневного минимума 214,74. Кросс сохраняет восходящий тренд: зона 215,00 продолжает выступать ближайшей поддержкой, тогда как общий аппетит к риску формировался оптимизмом вокруг возможного соглашения США–Иран, несмотря на сообщения о том, что Иран приостановил переговоры после напряжённости на выходных, связанной с конфликтом Израиль–«Хезболла».
С технической точки зрения закрепление выше 216,00 откроет дорогу к максимуму с начала года 216,60, зафиксированному 30 апреля, а пробой этого уровня оставит в фокусе 220,00. Риски связаны с Банком Японии: USD/JPY движется к области 160,00, что повышает вероятность интервенции. Если GBP/JPY опустится ниже 215,00, внимание сместится к 214,68 — максимуму 25 мая, который превратился в поддержку, — далее к 20- и 50-дневным простым скользящим средним (SMA) на 213,76 и 213,68.
Драйверы восходящего тренда GBP/JPY
С учётом сохраняющейся силы GBP/JPY мы считаем, что восходящий тренд остаётся устойчивым, поскольку пара сейчас торгуется в районе 218,50. Ключевым фундаментальным фактором остаётся существенный дифференциал процентных ставок между Великобританией и Японией: последние данные по инфляции в Великобритании упрямо удерживаются выше 3,1%. Это поддерживает аргументы Банка Англии в пользу сохранения более высоких ставок, усиливая привлекательность фунта.
Дивергенция политики выглядит заметной: последняя публикация опроса Tankan в Японии показала снижение деловой уверенности, тогда как рост зарплат в Великобритании остаётся сильным — более 4,5%. Этот фундаментальный разрыв продолжает подпитывать carry trade, направляя капитал в фунт и отводя его от иены. Мы ожидаем, что в ближайшие недели эта динамика будет перевешивать умеренные технические коррекции.
Управление рисками и торговые стратегии
Для тех, кто рассчитывает на дальнейший рост, мы считаем жизнеспособной стратегией покупку колл-опционов со страйками, ориентированными на отметку 220,00 и выше. Это позволяет трейдерам извлечь выгоду из восходящего импульса, одновременно фиксируя максимальный риск. Исторически после пробоя ключевых уровней сопротивления, таких как 216,60, движение к крупным «психологическим» круглым уровням нередко оказывалось быстрым.
Однако главным риском остаётся интервенция японских властей, особенно на фоне тестирования USD/JPY уровня 170,00. Мы советуем хеджировать длинные позиции покупкой вне денег пут-опционов со страйком вблизи прежней зоны поддержки 215,00. Это создаёт «страховочную подушку» на случай резких просадок, вызванных официальными действиями Банка Японии.
Подразумеваемая волатильность по паре повысилась до 12,5% для одномесячных опционов, отражая нервозность рынка из‑за возможной интервенции. На этом фоне привлекательными выглядят стратегии вроде bull call spread: они могут снизить первоначальную стоимость опционов, сохраняя возможность заработать на продолжении плавного роста. Продажа непокрытых путов или коллов в таких условиях крайне рискованна.
