Фунт стерлингов продлил снижение после того, как Банк Англии оставил ключевую ставку (Bank Rate) на уровне 3,75% решением 6–3: трое членов Комитета поддержали повышение на 25 б.п. Регулятор также планирует ежегодные продажи гособлигаций (Gilts) объемом до 20 млрд фунтов стерлингов и сокращение покупок. Последняя котировка GBP/USD — 1,3381, снижение более чем на 0,23%. Денежные рынки закладывают 64%-ную вероятность повышения ставки на заседании 5 ноября, а фокус смещается на августовские данные по розничным продажам в Великобритании, которые, как ожидается, улучшатся после падения на -0,5% м/м в июле.
Движение последовало за повышением ставки ФРС в среду: целевой диапазон был поднят до 3,75%–4% впервые за три года; «точечный график» (dot plot) в SEP указывает на еще одно повышение до конца года, что выведет ставку по федеральным фондам выше 4%. Чиновники ожидают инфляцию PCE на уровне 3,7% в этом году с последующим снижением к 2% к 2028 году. В данных США: первичные заявки на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 12 сентября, снизились до 196 тыс. с 206 тыс., оказавшись ниже прогноза 208 тыс. Среди упоминаемых технических уровней по GBP/USD — 1,3343, 1,3482, RSI 30, а также уровни сопротивления на 1,3347, 1,3457, 1,3484, 1,3653, 1,3697 и 1,3140.
Позиционирование в деривативах и опционные стратегии
Мы предлагаем трейдерам деривативами готовиться к сохранению нисходящего давления на пару GBP/USD в ближайшие недели после разнонаправленных решений центробанков. На фоне того, что ФРС повышает базовую ставку до 4%, а Банк Англии удерживает ее на уровне 3,75%, расширяющийся дифференциал ставок заметно играет в пользу доллара США. Исторически, когда ставка по федеральным фондам превышает ключевую ставку Великобритании при подобных условиях, фунт в среднем теряет около 2,5% в течение последующего месяца.
С учетом плотного кластера технических сопротивлений вблизи 1,3482 и RSI, находящегося около 30, мы рекомендуем формировать «медвежьи» спреды на колл-опционах (bear call spreads). Продажа колл-опционов «вне денег» со страйком в районе 1,3480 позволяет собрать премию и одновременно сделать ставку на ограниченный потенциал роста. Эта стратегия хорошо согласуется с недавними данными CFTC по позиционированию, которые показывают, что институциональные спекулянты сократили чистую длинную позицию по GBP на 14% за последние две недели.
Стратегии на волатильность и тактика на споте
Для краткосрочных трейдеров предстоящая публикация данных по розничным продажам в Великобритании — ближайший триггер волатильности. Мы рекомендуем использовать краткосрочные стратегии «стрэддл» или «стрэнгл», чтобы заработать на резких ценовых колебаниях, которые обычно следуют за этой статистикой и исторически составляют в среднем около 65 пунктов в любую сторону. Подразумеваемая волатильность недельных опционов на GBP/USD недавно поднялась до 7,5%, отражая повышенную нервозность рынка, которой могут воспользоваться покупатели опционов.
Если рассматривать торговлю на спотовом или фьючерсном рынке, короткие позиции целесообразно открывать на временных отскоках к зоне 1,3380–1,3400. Мы рекомендуем размещать близкие стоп-лоссы чуть выше критической нисходящей линии тренда на 1,3457, чтобы защитить капитал от внезапных всплесков. Такой дисциплинированный подход позволяет эффективно контролировать риск, одновременно нацеливаясь на постепенное снижение к ключевому психологическому уровню поддержки 1,3200.
