Фунт стерлингов в четверг на азиатских торгах снизился к 1,3400 против доллара США. Спрос на доллар поддержали возобновившаяся напряжённость между США и Ираном, а также осторожность рынков перед публикацией позже в ходе сессии индекса цен PCE (индекс цен расходов на личное потребление — ключевой показатель инфляции в США) за апрель. Reuters сообщил о новых ударах США по Ирану: целью стал объект, который, по данным источников, мог угрожать американским силам и коммерческому судоходству. Вашингтон представил действия как ограниченные и оборонительные, направленные на сохранение режима прекращения огня.
Дональд Трамп в среду заявил, что хочет договорённости для завершения войны с Ираном, добавив: «Мне всё равно на промежуточные выборы». На фоне сохраняющихся геополитических рисков пара GBP/USD оставалась под давлением, а рынок заново оценивал перспективы денежно‑кредитной политики Великобритании (политика центрального банка по ставкам и объёму денег в экономике). Ожидания повышения ставки Банком Англии сократились после более слабой инфляции и неожиданного роста безработицы в апреле до 5,0%, а также на фоне снижения политических рисков. Pantheon Macroeconomics отмечает, что трейдеры теперь закладывают на одно повышение ставки меньше в 2026 году по сравнению с концом прошлой недели, а доходности британских гособлигаций (gilts — государственные облигации Великобритании) показали самое сильное недельное падение с конца 2023 года. В компании связали это со снижением цен на нефть, уменьшением вероятности (по данным ставок на политические события) замены Кира Стармера и заявлением Энди Бёрнэма о приверженности действующим бюджетным правилам (принципы ограничения дефицита и долга).
Геополитическая напряжённость и спрос на доллар как «тихую гавань»
Фунт выглядит слабее: пара GBP/USD с трудом удерживается вблизи уровня 1,2500. Новая волна напряжённости на Ближнем Востоке повышает привлекательность доллара как «тихой гавани» (актива, который обычно покупают в периоды стресса). Сейчас внимание рынков сосредоточено на публикации в пятницу индекса цен PCE за апрель.
Доллар укрепляется как защитный актив на фоне глобальной неопределённости. Исторически такой «уход от риска» (переход инвесторов из рискованных активов в более надёжные) поддерживал доллар, в том числе в начале конфликта на Украине. Трейдерам стоит учитывать, что на таких новостях часто растёт волатильность (амплитуда колебаний цен). Один из способов заработать на росте волатильности — стратегия «стрэддл» (одновременная покупка опциона на рост и опциона на падение одного и того же актива), например по основным валютным парам.
Отчёт по инфляции PCE на этой неделе важен: ожидается, что базовая инфляция (показатель без учёта наиболее нестабильных цен, обычно без еды и энергии) останется выше цели ФРС, около 2,8%. Если инфляция окажется выше ожиданий, это усилит настрой ФРС «выше ставки — дольше» (сохранение высоких процентных ставок на длительный срок), что может дополнительно поддержать доллар против валют вроде фунта.
Неопределённость политики Банка Англии и перспективы GBP/USD
В Великобритании свежая статистика усложнила картину для Банка Англии. Общая инфляция снизилась до 2,3%, но инфляция в сфере услуг остаётся высокой, а безработица выросла до 4,3%. Это ставит регулятор в сложное положение и может заставить его отложить снижение ставки.
На этом фоне рыночные ожидания снижения ставки Банком Англии в 2026 году за последний месяц заметно сократились. Доходности британских гособлигаций стали колебаться сильнее, так как трейдеры пересматривают траекторию денежно‑кредитной политики. Такая неопределённость давит на фунт.
С учётом расхождения подходов — более жёсткой ФРС и более осторожного Банка Англии — вероятно дальнейшее снижение GBP/USD. Один из способов занять позицию на падение — покупка put‑опционов (опцион, который даёт право продать актив по заранее оговорённой цене) на GBP/USD со страйками (цены, по которым можно продать по опциону) около 1,2450 и 1,2400. Это позволяет заранее ограничить возможные затраты и заработать в случае снижения пары в ближайшие недели.
