Команда Global FX Strategy в Scotiabank сообщила, что фунт в целом не изменился к доллару США: GBP/USD держится на уровне 1,3493, однако немного снизился против большинства валют G10 после того, как финальные значения PMI в сфере услуг и композитного PMI по Великобритании указали на умеренное расширение в диапазоне чуть выше 50 пунктов и мало что добавили к макроэкономическому нарративу. Внимание переключается на главного экономиста Банка Англии Хью Пилла, который должен выступить в 11:00 по восточному времени (ET), в преддверии завтрашних комментариев главы регулятора Эндрю Бейли, на фоне того что рынки по-прежнему закладывают ограниченные действия по политике.
Ожидания по ставке на заседание Банка Англии 17 сентября остаются сдержанными: рынок прайсит лишь 4 б.п. ужесточения, тогда как заседание 5 ноября подразумевает 18 б.п. и совпадает с публикацией Inflation Report и обновлённых прогнозов после правительственного осеннего заявления (Autumn Statement) 28 октября. В Scotiabank добавили, что спрэды доходностей UK–US остаются поддерживающим фактором после скачка на этой неделе. На графике банк охарактеризовал GBP/USD как нейтральную к «медвежьей»: RSI стабилизируется, но всё ещё ниже 50 и находится в середине 40-х; поддержка просматривается в районе 1,3500–1,3450, при том что восходящий тренд с июня сохраняется.
Near-Term Trading Strategy And Technical Outlook
Мы рекомендуем трейдерам деривативов придерживаться осторожного подхода к GBP/USD в ближайшие недели, поскольку пара колеблется вблизи критического уровня 1,3493. С учётом того, что рынок на заседание Банка Англии 17 сентября закладывает лишь символические 4 б.п. ужесточения, краткосрочная волатильность, обусловленная ожиданиями по ставке, вероятно, останется низкой. Свежие данные по PMI в сфере услуг Великобритании, указывающие на умеренное расширение в диапазоне чуть выше 50, подтверждают устойчивость импульса, но не дают «искры» для немедленного пробоя.
С технической точки зрения краткосрочно мы видим нейтрально-«медвежью» конфигурацию: индекс относительной силы (RSI) держится в «медвежьей» зоне середины 40-х. Трейдерам стоит рассмотреть опционные стратегии в диапазоне, такие как «железный кондор», при этом внимательно отслеживая ключевые уровни поддержки 1,3450–1,3500. Вместе с тем важно помнить, что более широкий тренд с июня остаётся «бычьим», поэтому откат к «полу» 1,3450 может предоставить возможность входа по более привлекательным уровням в долгосрочные колл-опционы.
Medium-Term Volatility And Event Risk
В более отдалённой перспективе мы ожидаем существенно более высокой волатильности вокруг заседания 5 ноября, для которого рынок сейчас прайсит движение на 18 б.п. Это решение по ставке последует после ключевого осеннего бюджета/заявления правительства 28 октября, которое исторически выступает значимым драйвером рынка. Трейдерам деривативов стоит рассмотреть позиционирование в более длинных стратегиях на волатильность, таких как «стрэддл», чтобы извлечь выгоду из неизбежных колебаний по мере прояснения фискальной политики и появления новых инфляционных прогнозов.
