GBP/USD в среду держался чуть ниже 1,3400, прибавив около 0,25%, и вновь столкнулся с сопротивлением у 200-дневной EMA после отскока примерно на две «большие фигуры» от района 1,3150 менее чем за две недели. Движение совпало с ростом ожиданий по ставкам в Великобритании после того, как удары США по Ирану подтолкнули цены на нефть более чем на 6%. Рынки теперь полностью закладывают повышение ставки Банка Англии на 25 б.п. к концу года (против примерно 75% вероятности ранее), при этом вероятность шага в ноябре оценивается выше 50%; в июне ставка Bank Rate была сохранена на уровне 3,75%, при двух голосах за 4,00%.
Внутренняя статистика продолжает указывать в противоположных направлениях: инфляция в секторе услуг составляет 3,7%, однако PMI услуг ниже 50, занятость по ведомостям сокращается, а рост зарплат замедляется в сторону 3,4%. В США протоколы FOMC, опубликованные в 18:00 GMT, показали почти равный раскол мнений; июньские «точки» предполагали девять повышений, наряду с восьемью решениями без изменений и одним снижением. При диапазоне ставки ФРС 3,50%–3,75% дифференциалы доходностей остаются узкими. Ближайшие ориентиры — выступление представителя Банка Англии в 09:30 GMT и данные по первичным заявкам на пособие по безработице в США в четверг в 12:30 GMT (ожидается 218 тыс.); далее внимание смещается к CPI США 14 июля и последующим релизам в Великобритании перед решениями по политике до конца месяца.
Движение в диапазоне и сжатие волатильности
По состоянию на сегодня, 9 июля 2026 года, GBP/USD застрял в раздражающе узком диапазоне чуть ниже 1,3400, где рост ограничивает 200-дневная скользящая средняя. Динамика пары отражает «сжатый» рынок, накопивший энергию: одномесячная подразумеваемая волатильность снизилась до 6,5% — уровня, который исторически нередко предшествует значимому движению. В условиях низкой волатильности появляются очевидные возможности для опционных стратегий.
Давление в пользу более сильного фунта исходит от импортируемой инфляции: WTI удерживается выше $85 за баррель после недавнего геополитического обострения. Это вынуждает рынок ставок сохранять в ценах повышение ставки Банка Англии позднее в этом году. Однако этому противостоит ослабление внутренней экономики: последние данные по потребительскому доверию в Великобритании показывают пессимистичное значение -20.
С другой стороны, доллар США не спешит заметно уступать позиции, поскольку в ФРС сохраняется разобщённость относительно следующего шага. На прошлой неделе первичные заявки на пособие по безработице составили 225 тыс., немного выше ожиданий, но этого недостаточно, чтобы изменить зависимую от данных позицию Федрезерва. При почти одинаковых краткосрочных ставках в Великобритании и США отсутствует преимущество по доходности, которое могло бы подпитывать направленную сделку.
Торговые стратегии в условиях затишья
С учётом спокойного календаря до публикации отчёта по инфляции в США 14 июля, наша стратегия — извлечь выгоду из текущего отсутствия движения. Мы продаём краткосрочные «стрэнглы» со страйками за пределами диапазона 1,3300–1,3450, чтобы заработать на временном распаде. Эта стратегия напрямую выигрывает от того, что пара остаётся «запертой» ещё на неделю.
В то же время мы признаём, что период сжатия, вероятно, не продлится долго, особенно на фоне приближения релизов с высокой значимостью. Поэтому мы используем низкую волатильность для покупки более долгосрочных «стрэддлов», занимая позицию на резкий пробой, который, вероятно, последует после публикации CPI США. Это позволяет подготовиться к резкому выходу из диапазона, одновременно собирая премию в ближайшей перспективе.
