GBP/USD в четверг держалась вблизи 1,3350 после касания 1,3336 — минимального уровня с конца июля — и с среды остается ниже своей 200-дневной скользящей средней. Банк Англии сохранил ключевую ставку (Bank Rate) на уровне 3,75%, при этом трое из девяти членов Комитета по монетарной политике проголосовали за повышение до 4%, и никто не поддержал снижение. Инфляция CPI в Великобритании ускорилась до 3,1% в августе — максимума за пять месяцев и первого значения выше 3% с марта; при этом Банк Англии отметил, что инфляция, вероятно, будет расти в ближайшие кварталы, а его краткосрочный прогноз превышает 4% в начале 2027 года. Также Банк Англии проголосовал за замедление продаж гособлигаций (gilts) до 20 млрд фунтов в год.
Рынки закладывают 74% вероятность повышения на 25 б.п. на заседании 5 ноября, что подразумевает уровень Bank Rate 4,18% к концу года; на горизонте 12 месяцев — четыре повышения до 4,71%. Сопоставимая траектория ФРС оценивается в 4,60%, а по ценам на конец 2026 года уровни составляют 4,18% и 4,21% соответственно. До следующего решения Банка Англии — 48 дней, заседание ФРС запланировано на 28 октября. Розничные продажи в Великобритании выйдут в пятницу в 06:00 GMT (м/м -0,2% после -0,5%; без топлива -0,2% после -0,9%; г/г 1,9% против 1,6%), также ожидаются выступление члена Совета управляющих ФРС Боуман в 07:30 GMT и данные по промпроизводству США в 13:15 GMT, прогноз — на 0,1 п.п. сильнее июля. Предварительные PMI по Великобритании выйдут в следующую среду в 08:30 GMT (композитный индекс ранее 52,5, производственный — 51,7), затем по США в 13:45 GMT (композитный 56); далее — GfK в четверг в 23:01 GMT (ранее -14) и в пятницу — заказы на товары длительного пользования США плюс индекс Мичиганского университета, при том что годовые инфляционные ожидания в последний раз составляли 4,6%. Сопротивление проходит на 1,3400; максимум сессии — 1,3407; 200-дневная средняя — 1,3417; далее — 1,3500. Поддержка — 1,3336, затем 1,3300; цель — в районе 1,3270. Stoch RSI около 16; «медвежий» сценарий сохраняется, пока 1,3417 ограничивает рост, а дневное закрытие выше 1,3417 его отменит.
Торговая стратегия и технический взгляд
Мы рекомендуем трейдерам деривативов сохранять позиционирование на дальнейшее снижение GBP/USD, поскольку пара остается ограниченной снизу 200-дневной скользящей средней на 1,3417. Несмотря на то что трое членов Комитета проголосовали за повышение ставки до 4%, осторожный тон протокола Банка Англии и опасения по поводу ослабления рынка труда оказывают давление на фунт. Эта «медвежья» дивергенция — когда фунт снижается, несмотря на предполагаемое преимущество по доходности относительно доллара — указывает, что продажа на отскоках сейчас выглядит наиболее рациональной тактикой.
Для краткосрочных опционов и фьючерсов мы предлагаем ориентироваться на ближайшую поддержку 1,3300, со второй целью вблизи минимума конца июля 1,3270. Использование put-опционов или коротких позиций по фьючерсам позволяет извлечь выгоду из нисходящего импульса, сохраняя жесткий контроль риска чуть выше 1,3417. Любое дневное закрытие выше этой 200-дневной средней отменит «медвежий» сценарий, что делает данный уровень удобным для размещения стоп-лоссов.
Событийные риски, мониторинг данных и фундаментальные драйверы
Необходимо внимательно следить за сегодняшними данными по розничным продажам в Великобритании: очередное ожидаемое снижение на 0,2% м/м может спровоцировать быстрый распродажный импульс. Это согласуется с недавней статистикой Управления национальной статистики (ONS), показывающей, что в течение 2026 года розничные объемы испытывают трудности с восстановлением на фоне высокой передачи (pass-through) энергетических издержек. Покупка краткосрочных out-of-the-money put-опционов перед публикацией предварительных PMI на следующей неделе может защитить портфели от резкого снижения.
Хотя рынок по-прежнему закладывает 74% вероятность повышения ставки в ноябре, мы считаем, что эти ожидания уязвимы на фоне 48-дневного разрыва до следующего заседания центробанка. Для сравнения, более сильный рынок труда США и предстоящее заседание ФРС 28 октября формируют для доллара существенно более прочную опору. Исторически торговля на расхождении динамики роста — между устойчивой экономикой США и ослабевающим британским потребителем — неоднократно давала высокодоходные возможности для коротких позиций по фунту.
