Фунт стерлингов продолжил снижение в четверг после того, как Банк Англии сохранил ставку без изменений на уровне 3,75% по итогам голосования 6–3, при этом по-прежнему допуская возможность будущего повышения. Решение последовало на следующий день после повышения ставки ФРС, что ограничило предшествующий рост GBP/USD. Последние котировки — 1,3381, снижение более чем на 0,23%.
Ранее в ходе сессии GBP/USD торговалась в районе 1,3375, растеряв первоначальные gains, тогда как другое обновление указывало на уровень около 1,3378 в начале европейских торгов. Динамику котировок охарактеризовали как уязвимую ниже 1,3400 на фоне укрепления доллара США после решения ФРС, при этом «пауза» Банка Англии усилила понижательное давление в течение дня.
Стратегии торговли деривативами на фоне расхождения политики центральных банков
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов подготовиться к сохранению понижательного давления на GBP/USD в ближайшие недели. Решение Банка Англии удерживать ставку на уровне 3,75% на фоне повышения ставки ФРС формирует расширяющийся дифференциал процентных ставок, который заметно играет в пользу доллара США. Исследования исторических периодов расхождения монетарной политики показывают, что GBP/USD в среднем снижается на 1,8% в течение месяца после подобных разнонаправленных решений центробанков.
Чтобы воспользоваться этой тенденцией, мы предлагаем покупать краткосрочные опционы put со страйками, ориентированными на уровень 1,3300. После расколотых решений центробанков (6–3) краткосрочная подразумеваемая волатильность по фунту стерлингов, как правило, повышается более чем на 10%, что делает стратегии покупки премии особенно привлекательными. Трейдеры также могут использовать медвежьи спрэды put (bear put spreads), чтобы снизить стоимость таких контрактов, одновременно сохраняя защиту от внезапных разворотов рынка.
Рыночные ожидания и управление рисками
Предыдущие рыночные циклы показывают, что после снижения пары ниже ключевой поддержки 1,3400 она нередко смещается вниз, чтобы протестировать уровень 1,3250 в течение двух–трёх недель. Также следует следить за предстоящими макроэкономическими данными: любые дальнейшие признаки слабости британской экономики, вероятно, ускорят это снижение. Удержание коротких позиций по фьючерсам со стоп-лоссами, размещёнными чуть выше 1,3420, формирует привлекательное соотношение риск/доходность на горизонте ближайших недель.
