Фунт стерлингов снизился по отношению к японской иене, опустив GBP/JPY примерно на 2,4% — с района 218,00 до около 213,20 — на фоне резкого укрепления иены на широком рынке. Банк Англии сохранил ключевую ставку без изменений на уровне 3,75%; решение было «ястребиным» по итогам голосования 6–3: трое членов комитета поддержали повышение на 25 б.п., до 4,00%. В BoE отметили, что инфляция в Великобритании в июне снизилась до 2,6%, одновременно предупредив, что рост цен на энергоносители может вновь подтолкнуть ее вверх позднее в этом году.
Движение иены также опустило USD/JPY ниже 160,00 после того, как пара приближалась к минимумам почти за 40 лет в районе 164,00, что вызвало спекуляции о действиях, координируемых Минфином Японии через Банк Японии. На 4-часовом графике GBP/JPY находился на 213,06, торгуясь ниже 20-периодной SMA на 217,61 и 100-периодной SMA на 217,87, при этом RSI снизился примерно до 15. В качестве уровней сопротивления назывались 213,96, 215,50 и 217,40; поддержка была обозначена на 214,70.
Последствия возможной интервенции по иене для волатильности GBP/JPY
Мы полагаем, что трейдерам на рынке деривативов следует подготовиться к повышенной волатильности в паре GBP/JPY в ближайшие недели после предполагаемой интервенции по японской иене. Исторические данные показывают, что валютные интервенции Японии — как, например, масштабная защита на 9,8 трлн иен в 2024 году — провоцируют экстремальные краткосрочные колебания, но с трудом способны устойчиво развернуть долгосрочные макроэкономические тренды. Учитывая внезапное падение на 2,4% к диапазону 213,20, мы рекомендуем использовать опционные стратегии «лонг волатильности», например стрэддлы, чтобы извлекать прибыль из резких колебаний.
Также следует учитывать неожиданно «ястребиное» голосование Банка Англии 6–3 за сохранение ставки на уровне 3,75%. При текущей инфляции в Великобритании 2,6% и рисках роста из-за энергоносителей, британский фунт по-прежнему имеет сильную фундаментальную поддержку по сравнению с низкодоходной иеной. Мы считаем, что расхождение в денежно-кредитной политике означает: любые дальнейшие снижения GBP/JPY, вызванные интервенциями, могут предоставить отличные возможности для покупки подешевевших длинных колл-опционов.
Торговые стратегии и технические сигналы, за которыми стоит следить
С технической точки зрения 4-часовой индекс относительной силы (RSI) обвалился до крайне перепроданного значения 15, что сигнализирует: первоначальная волна распродажи может подходить к пределу. Однако мы ожидаем, что ближайшее сопротивление в районе 213,96 ограничит любые попытки быстрого восстановления в ближайшие дни. Мы советуем трейдерам дождаться явной стабилизации выше уровня 214,70 перед входом в высокоплечевые бычьи конструкции, такие как нокаут-опционы.
Мы настоятельно рекомендуем избегать стандартных стоп-лоссов на споте или фьючерсах в текущих условиях, поскольку экстремальный риск гэпов из-за внезапных действий центробанков может привести к значительному проскальзыванию. Вместо этого стоит сосредоточиться на опционных спрэдах с ограниченным риском, чтобы защитить капитал от дальнейших неожиданных интервенций. Мы будем внимательно следить за официальными комментариями из Токио, поскольку любое дальнейшее движение ниже уровня 160,00 по USD/JPY, вероятно, потянет GBP/JPY еще глубже в зону заниженных оценок.
