Фунт стерлингов снижался второй день подряд: в пятницу в ходе азиатской сессии GBP/USD торговался в районе 1,3460 на фоне роста спроса на доллар США как на защитный актив из‑за обострения напряженности на Ближнем Востоке в преддверии предварительной публикации июльского индекса потребительских настроений Мичиганского университета. Опасения относительно поставок энергоносителей усилились после сообщения Reuters о том, что Иран поручил йеменскому ополчению хуситов перекрыть маршрут поставок нефти через Красное море в случае удара США по иранской энергетической инфраструктуре. Tasnim также сообщил о взрывах в Бендер-Аббасе, на Кешме и в Ахвазе; хлопки были слышны вплоть до Кувейта и Басры.
Рост доллара сдержали более слабые макроданные США: в июне потребительская инфляция выросла меньше ожиданий, а цены производителей снизились, при этом число первичных заявок на пособие по безработице опустилось до минимума за два месяца. Рынки исключили повышение ставки ФРС в этом месяце, хотя ожидания по сентябрю остаются смешанными. Согласно данным Reuters, денежные рынки по-прежнему полностью закладывают повышение ставки Банком Англии к ноябрьскому заседанию, а второе повышение прогнозируется к апрелю 2027 года; в 06:26 GMT 17 июля в сообщении была внесена правка: уточнялось, что GBP/USD испытывает трудности, а не растет.
Стратегии с валютными опционами на фоне геополитических рисков
Поскольку GBP/USD сейчас испытывает трудности вблизи 1,3460, мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов покупать краткосрочные put-опционы на валютную пару, чтобы извлечь выгоду из роста избегания риска. Эскалация ближневосточного конфликта усиливает переток средств в доллар США как защитный актив, который исторически прибавляет порядка 2–3% в периоды внезапного геополитического стресса. Пока сохраняются критические опасения по поводу энергоснабжения, в краткосрочной перспективе технический импульс остается в пользу «гринбэка» против фунта.
Также необходимо внимательно следить за рынком процентных фьючерсов: сейчас участники рынка почти поровну (примерно 50 на 50) разделились во мнениях относительно того, сохранит ли ФРС ставку без изменений или повысит ее в сентябре. Эта неопределенность в политике, на фоне полностью учтенного рынком ноябрьского повышения ставки Банком Англии, делает привлекательной стратегию straddle по GBP/USD для извлечения выгоды из потенциально взрывной волатильности. Исторически, когда ожидания в отношении действий центробанков столь поляризованы, подразумеваемая волатильность валютных опционов, как правило, резко растет за несколько недель до осенних заседаний.
Хеджирование волатильности на энергетических рынках
Помимо валютных рынков, мы рекомендуем хеджировать портфели через покупку call-опционов на фьючерсы на нефть Brent на фоне нарастающих угроз вдоль маршрута через Красное море. Аналогичные угрозы морским «узким местам» в прошлом приводили к внезапному появлению риск-премии в 5–10% в глобальных нефтяных бенчмарках. Длинная позиция по волатильности в энергетических деривативах поможет защитить портфели от резких шоков предложения в ближайшие недели.
