Фунт стерлингов снизился вторую сессию подряд: GBP/USD опустилась на 0,22%, до 1,3449, после касания 1,3480, поскольку обострение конфликта на Ближнем Востоке подтолкнуло нефть вверх и поддержало доллар. WTI прибавила более 1,50% — до $80,78 за баррель — и выросла на 13% за месяц после сообщений об ударах США по иранской инфраструктуре и предупреждений о возможных ответных мерах, нацеленных на нефтяные объекты. В Великобритании Энди Бёрнэм должен стать премьер-министром на следующей неделе, при этом фунт всё же показал недельный прирост на 0,4% на фоне сообщений о возможной кандидатуре на пост канцлера казначейства.
В США индекс потребительских настроений Мичиганского университета в июле вырос до 54 с 50,7, тогда как инфляционные ожидания на год вперёд снизились до 4,2% с 4,6%, а пятилетние ожидания удержались на уровне 3,3%. По данным Prime Terminal, рынок закладывал почти 61% вероятности повышения ставки ФРС на заседании 28 октября, тогда как по июльскому решению перед заседанием 29 июля было заложено 76% вероятности отсутствия изменений. С технической точки зрения GBP/USD торговалась в районе 1,3451; тройная SMA находилась на 1,3381, RSI (14) — около 56,9; уровни сопротивления назывались на 1,3487 и 1,3498.
Последствия волатильности цен на нефть и техническая картина по фунту
На фоне того, что нефть WTI выросла на 13% за месяц — выше $80 за баррель — из‑за усиления ближневосточных конфликтов, мы рекомендуем участникам рынка деривативов подготовиться к усилению волатильности инфляционных ожиданий, обусловленной энергоресурсами. Исторически резкие скачки нефти такого масштаба приводят к заметному росту индекса волатильности нефти Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX), что быстро передаётся на валютные рынки G10. Мы рекомендуем покупку краткосрочных стреддлов на GBP/USD, чтобы воспользоваться ожидаемым расширением колебаний котировок на фоне возвращения глобальных инфляционных опасений.
С технической точки зрения британский фунт удерживается чуть выше поддержки, сформированной тройной простой скользящей средней на 1,3381, но сталкивается с жёстким сопротивлением вблизи 1,3498. Если пара пробьёт 1,3500, это может спровоцировать быстрое закрытие коротких позиций, что делает вне денег колл-опционы привлекательной высокодоходной идеей. В то же время стоит рассмотреть защитные пут-опционы для хеджирования риска отката в сторону 1,3300, если эскалация геополитической напряжённости усилит спрос на доллар США как защитный актив.
Политические сдвиги, макроданные и перспективы политики центробанков
Предстоящая смена власти с приходом Энди Бёрнэма на пост премьер-министра Великобритании и возможный выбор кандидата на должность канцлера уже вызывают спекулятивные колебания на рынке опционов на фунт. Следует внимательно следить за данными по занятости и инфляции в Великобритании на следующей неделе, тем более что инфляция в секторе услуг в стране исторически демонстрировала устойчивую «липкость» выше 5%. Трейдерам стоит использовать календарные спрэды, чтобы извлечь выгоду из потенциальных перекосов в подразумеваемой волатильности до выхода ключевых внутренних новостей.
По другую сторону Атлантики американские ставки сейчас отражают 76% вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений на заседании 29 июля. Однако при том, что годовые инфляционные ожидания по опросу Мичиганского университета остаются повышенными на уровне 4,2%, дальнейший рост нефти может быстро вынудить Федрезерв занять более жёсткую позицию к октябрьскому заседанию, где вероятность повышения уже составляет 61%. Мы предлагаем использовать краткосрочные фьючерсы на Eurodollar или Secured Overnight Financing Rate (SOFR), чтобы позиционироваться под потенциальный «ястребиный» сдвиг, если энергетические издержки продолжат расти.
