GBP/USD поднялась выше 1,3600 и торговалась около 1,3650: плюс 0,38% за день и более 0,50% в моменте — вблизи максимума за десять недель. Движение последовало за второй сессией ослабления доллара на фоне разговоров о том, что Япония может вмешаться, чтобы поддержать иену (то есть выйти на валютный рынок и купить иену, продавая иностранную валюту).
Спрос на риск (готовность инвесторов покупать более «рискованные» активы) оставался устойчивым после сообщений, что Иран передал в Вашингтон предложение через Пакистан. Блокада США против Ирана сохранялась, а спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф написал об этом в X (бывший Twitter).
Слабость доллара и сигналы по ставкам
В США индекс деловой активности в промышленности ISM Manufacturing PMI за апрель не изменился и составил 52,7 (значение выше 50 означает рост активности). Глава ФРБ Кливленда Бет Хаммак указала на расширение инфляционного давления (рост цен становится более «массовым») и подорожание нефти и заявила, что «склонность к смягчению» больше «неуместна» (то есть намёк на снижение ставок стал менее вероятным).
Глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари предупредил, что длительное закрытие Ормузского пролива и повреждение энергетической инфраструктуры может вызвать ценовой шок (резкий скачок цен). Глава ФРБ Далласа Лори Логан сказала, что следующий шаг ФРС может быть как снижением, так и повышением ставки.
В Великобритании деловая активность выросла с 51,0 до 53,7 в апреле, а цены на ресурсы для бизнеса (затраты на сырьё, комплектующие, услуги — то, что компании «вводят» в производство) достигли максимума с середины 2022 года. Главный экономист Банка Англии Хью Пилл заявил, что ужесточение финансовых условий (более дорогие кредиты и более строгие условия заимствований) — разумный ответ на инфляционные риски из‑за войны вокруг Ирана, и Комитет по денежно‑кредитной политике (MPC) готов действовать при необходимости.
Рынки закладывали около 60 базисных пунктов повышения ставки к концу года (1 базисный пункт = 0,01 процентного пункта). Данные Prime Terminal показывали, что ФРС, по ожиданиям, сохранит ставку без изменений до конца года. В технической части отмечалась поддержка вблизи 1,3490 и 1,3436, а также крупный «кластер» простых скользящих средних (SMA — средняя цена за выбранный период) около 1,3413; также упоминался уровень 1,3035.
Расхождение политики центробанков и торговые идеи
Расхождение политики Банка Англии и Федеральной резервной системы становится ключевой темой ближайших недель. Поскольку GBP/USD уверенно держится выше 1,3600, сохраняется пространство для дальнейшего роста. Импульс поддерживает более «жёсткий» Банк Англии (нацелен на сдерживание инфляции, допускает повышение ставок) на фоне устойчивой инфляции — в отличие от более осторожной ФРС.
Ожидания более сильного фунта подкрепляются британской статистикой: общий индекс потребительских цен (headline CPI — общий показатель инфляции «по корзине») в апреле вырос до 3,1%, заметно выше цели Банка Англии. В сочетании с тем, что затраты бизнеса достигли максимума с середины 2022 года, это объясняет, почему рынок закладывает как минимум два повышения ставки в этом году. Следовательно, можно ожидать, что Банк Англии сохранит жёсткую позицию, чтобы «закрепить» инфляционные ожидания (не дать населению и бизнесу заранее ждать дальнейшего сильного роста цен).
В США инфляция остаётся «вязкой» (снижается медленно), но выглядит менее тревожно: базовый индекс PCE (Core PCE — инфляция потребительских расходов без еды и энергии, ключевой ориентир ФРС) удержался на 2,8% год к году. Это поддерживает сценарий паузы ФРС до конца года, хотя часть чиновников говорит о рисках скачка цен на энергоносители. Подтверждённая интервенция Японии на прошлой неделе, когда Минфин продал более $50 млрд (то есть мог продавать доллары и покупать иену), продолжает давить на доллар в целом.
Геополитика остаётся важнейшим фактором: нефть Brent весь апрель держалась выше $100 за баррель на фоне конфликта вокруг Ирана. Это напрямую усиливает «жёсткую» аргументацию Банка Англии, о которой говорил главный экономист. Риски со стороны Ормузского пролива (ключевой маршрут поставок нефти) становятся одним из главных вводных для прогнозов по инфляции.
Для трейдеров такая обстановка делает привлекательной покупку колл‑опционов на GBP/USD (контракт, дающий право купить пару по фиксированной цене) для участия в дальнейшем росте. Рассматриваются опционы с экспирацией (датой окончания) в июне и июле со страйками (ценой исполнения) 1,3800 и выше. Это позволяет участвовать в росте, при этом максимальный риск заранее ограничен премией (стоимостью опциона).
Альтернативный подход — продавать пут‑опционы «вне денег» (out‑of‑the‑money: со страйком ниже текущей цены), чтобы получать премию, опираясь на сильную техническую картину пары. Прежний уровень сопротивления около 1,3450 теперь выступает «полом» (поддержкой), поэтому страйки ниже этой зоны выглядят интересными. Такая стратегия выигрывает и от роста спота (текущей цены), и от «временного распада» опциона (снижения его стоимости по мере приближения к экспирации).
