GBP/USD в ходе азиатской сессии в пятницу оказался под давлением продавцов и снизился к 1,3365: фунт ослаб к доллару США. Движение связано с политической неопределённостью в Великобритании и переходом рынков в режим «ухода от риска» (когда инвесторы продают более рисковые активы и покупают защитные, например доллар и гособлигации).
Министр здравоохранения Уэс Стритинг подал в отставку, сославшись на утрату доверия к премьер-министру Киру Стармеру. Стармер столкнулся с недовольством внутри Лейбористской партии после слабых результатов на местных выборах в Англии и парламентских выборах в Шотландии и Уэльсе на прошлой неделе.
Политическая неопределённость давит на фунт
В четверг GBP/USD упала на 0,9% и пробила уровень 1,3500, снизившись от внутридневных максимумов к 1,3395. Пара продолжила многонедельное снижение от пика начала марта и закрылась рядом с минимумами дня.
Политическое давление на Стармера усилилось после потерь лейбористов на местных выборах 7 мая: на этой неделе в отставку ушли четыре министра кабинета, включая министра по вопросам защиты (Safeguarding) Джесс Филлипс. Почти 100 депутатов-лейбористов призвали Стармера уйти в отставку или объявить сроки ухода, при этом 111 депутатов подписали заявление в поддержку.
Статистика из Великобритании также не поддержала фунт: ВВП (GDP, валовой внутренний продукт — общий объём произведённых в стране товаров и услуг) в 1-м квартале вырос на 0,6% кв/кв и на 1,1% г/г при прогнозе 0,8%. Производство в обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production — выпуск заводов и фабрик) в марте выросло на 1,2% м/м против ожиданий -0,2%.
Во вторник выйдут данные по UK Claimant Count Change (изменение числа получателей пособия по безработице), Employment Change (изменение занятости) и Average Earnings (средняя зарплата).
Опционы и риск волатильности
Ситуация напоминает рыночную динамику мая прошлого года: политический кризис способен полностью перекрыть даже сильные экономические показатели. Тогда фунт резко падал к доллару и уходил ниже 1,3400, хотя данные по ВВП и промышленности были лучше прогнозов. Причина — кризис внутри Лейбористской партии, что показало: для валютного рынка политическая устойчивость часто важнее статистики.
Этот урок актуален и сейчас: растёт неопределённость вокруг руководства Консервативной партии накануне всеобщих выборов в следующем году. Свежие опросы Ipsos показывают, что одобрение правительства снизилось до 27% — минимального уровня с момента последней смены лидера. На этом фоне любые негативные политические новости могут спровоцировать распродажу, как это было в 2025 году.
Для участников рынка производных инструментов (деривативов — контрактов, цена которых зависит от базового актива) это означает вероятный рост подразумеваемой волатильности (implied volatility — ожидания рынка по будущим колебаниям цены, «вшитые» в цены опционов) в ближайшие недели. Стратегии, которые выигрывают от сильного движения цены в любую сторону, например покупка «стрэддла» (straddle — покупка колл и пут опционов с одинаковым страйком) или «стрэнгла» (strangle — покупка колл и пут с разными страйками) на GBP/USD, могут быть уместны. Также важно использовать опционы для хеджирования (hedge — страхование) уже открытых длинных позиций по фунту от внезапных политических шоков.
По историческим данным индекс волатильности британского фунта CBOE BPVIX (показатель ожидаемых колебаний фунта по ценам опционов) в ту неделю политического хаоса в мае 2025 года вырос более чем на 15%. Сейчас индекс держится около 9,2, однако политические риски указывают, что рынок может недооценивать будущие колебания, и BPVIX способен быстро подняться к 11–12 при первых признаках борьбы за лидерство.
Со стороны США картина также заставляет осторожнее относиться к фунту: апрельская инфляция в США составила 3,6% и оказалась немного выше ожиданий. Это не позволяет ФРС (Federal Reserve — центральный банк США) явно сигнализировать о снижении ставок, поддерживая силу доллара. Разница в ожиданиях по денежно‑кредитной политике создаёт фундаментальное давление на GBP/USD.
Поэтому ключевым фактором остаются политические новости из Великобритании: их влияние, вероятно, будет сильнее, чем эффект от ближайших публикаций макроданных. Пробой вниз важного психологического уровня поддержки 1,3300 (круглый уровень, на который часто ориентируются трейдеры) может усилить падение. Трейдерам стоит быть готовыми к быстрым движениям и жёстко контролировать риск, поскольку настроения рынка сейчас важнее статистики.
