Фунт стерлингов ослаб к доллару США на фоне распространения бегства от риска на валютных рынках G8 из‑за эскалации конфликта на Ближнем Востоке и спекуляций о более длительной кампании США против Ирана. GBP/USD снизилась более чем на 0,40% и торговалась на уровне 1,3313 после достижения внутридневного максимума 1,3393; пара удерживалась вблизи отметки 1,3300 на фоне укрепления доллара. Индекс доллара США (DXY) вырос на 0,32% до 101,46, получив поддержку от спроса на защитные активы и более сильной статистики США.
Первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 18 июля, составили 187 тыс. против ожиданий 212 тыс., что помогло возродить ожидания ужесточения политики ФРС. На денежном рынке подразумеваемая вероятность повышения ставки ФРС на заседании 29 июля выросла с около 33% днём ранее до почти 40%, при вероятности сохранения ставки на уровне 60% по данным Prime Terminal. На графиках GBP/USD находилась около 1,3308 и оставалась ниже кластера 50/100/200‑дневных SMA на 1,3369; также упоминались дополнительные уровни 1,3474 и 1,3517; RSI (14) составлял 44. Из релизов Великобритании ожидаются данные по розничным продажам в пятницу и индекс потребительского доверия GfK за июль, тогда как в календаре США — предварительные PMI от S&P Global.
Медвежьи стратегии с деривативами и прогноз по ФРС
Нам следует сместить акцент в сторону «медвежьих» стратегий с деривативами по GBP/USD по мере того, как пара сползает к уровню 1,3300. Пока спот удерживается ниже ключевого кластера 50/100/200‑дневных скользящих средних на 1,3369, покупка краткосрочных пут‑опционов выглядит весьма привлекательной. Исторически, когда GBP/USD пробивает вниз эти важные скользящие средние, нисходящий импульс в среднем ускоряется на 1,5–2% в течение последующих двух недель.
Резкое снижение числа заявок на пособие по безработице в США до 187 000 повысило вероятность повышения ставки ФРС 29 июля до 40%. Мы рекомендуем использовать фьючерсы на ставку Fed Funds на Чикагской товарной бирже (CME) для позиционирования под «ястребиный» сюрприз, поскольку текущее рыночное ценообразование по‑прежнему в значительной степени предполагает паузу (60%). Если ФРС решит повысить ставку уже на следующей неделе, чтобы противодействовать инфляции, подпитываемой ростом цен на энергоносители, открытие коротких позиций в краткосрочных процентных фьючерсах может принести быстрый результат.
Хеджирование портфеля и стратегии на волатильности
На фоне угроз атак на объекты Saudi Aramco мы должны активно хеджировать портфели от резкого скачка энергозатрат. Во время сопоставимых геополитических шоков на Ближнем Востоке, таких как атаки на Абкайк в 2019 году, цены на нефть Brent подскакивали почти на 15% за одну сессию. Покупка колл‑опционов вне денег на Brent или открытие длинных позиций в энергетических фьючерсах поможет компенсировать потери в валютных инструментах, чувствительных к риску.
С учётом приближения ключевых данных Великобритании по розничным продажам и PMI от S&P Global подразумеваемая волатильность GBP/USD, вероятно, будет расти. Мы можем воспользоваться ожидаемым колебанием, применяя опционные стратегии «длинный стрэддл» или «длинный стрэнгл», чтобы заработать на резких движениях в любую сторону. Исторически в «высокставочных» неделях, когда совпадают геополитические конфликты и решения центральных банков, недельная подразумеваемая волатильность по основным валютным парам нередко подскакивает более чем на 20%.
