GBP/USD почти не изменился и в ходе ранних торгов в Азии в понедельник держался вблизи 1,3450, поскольку рынки оценивали напряжённость между США и Ираном после сообщений о том, что за последние два дня был убит третий американский военнослужащий. На севере Ирака один американский солдат погиб во время контролируемого подрыва сбитого иранского беспилотника, тогда как Центральное командование США (CENTCOM) сообщило, что в Иордании были обнаружены неопознанные останки после отдельной иранской атаки, в результате которой погибли двое американских военнослужащих и один числится пропавшим без вести, сообщает Bloomberg. В фокусе также отчёт по занятости в Великобритании, который выйдет во вторник.
Конфликт расширился с военных объектов на мосты, коммунальную инфраструктуру и портовые мощности, усилив опасения затяжного противостояния на Ближнем Востоке, которое может оказывать давление на чувствительные к риску валюты, включая фунт, в паре с долларом. Одновременно более слабые данные по потребительской и производственной инфляции в США охладили ожидания ужесточения политики ФРС: инструмент CME FedWatch оценивает вероятность повышения ставки в июле в 14% против 25% неделей ранее, а рынки закладывают суммарно 30 б.п. повышения к декабрю. В британской политике Энди Бёрнхэм в пятницу был избран лидером правящей Лейбористской партии, что открывает ему путь к посту 59-го премьер-министра страны после отставки сэра Кира Стармера на фоне ухудшения рейтингов и поражений на местных выборах.
Геополитические риски и тактические торговые стратегии
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов подготовиться к росту волатильности в паре GBP/USD, которая сейчас колеблется вблизи нейтральной отметки 1,3450. С учётом эскалации конфликта на Ближнем Востоке следует рассмотреть покупку краткосрочных колл-опционов на USD в качестве хеджа от внезапных переходов рынка в режим risk-off. Исторические данные показывают, что схожие геополитические всплески в регионе обычно повышают индекс доллара США на 1,5–2% в течение нескольких дней по мере усиления спроса на активы-убежища.
На фоне усиления напряжённости США–Иран после недавних потерь личного состава мы ожидаем, что ущерб инфраструктуре будет сильнее давить на чувствительные к риску валюты, такие как британский фунт. Трейдерам следует рассмотреть использование медвежьих спредов пут (bear put spreads) по GBP/USD, чтобы заработать на потенциальном снижении, одновременно ограничивая стоимость премии. Эта стратегия защищает портфели в случае дальнейшего расширения конфликта, которое исторически повышает индекс волатильности CBOE (VIX) в среднем на 15% во время геополитических шоков.
Ключевые макропубликации и политические последствия
Также необходимо внимательно следить за вторничным отчётом по занятости в Великобритании, тем более что рост средней заработной платы в стране в последние кварталы оставался «липким» вблизи 4,5%. Более сильные, чем ожидалось, данные по рынку труда могут спровоцировать краткосрочное ралли GBP, предоставив хорошую точку входа для открытия коротких позиций по паре на более высоких уровнях. Мы предлагаем выставлять плотные стоп-лоссы в районе 1,3520, чтобы управлять рисками перед этой макропубликацией с высоким влиянием.
Снижение вероятности повышения ставки ФРС в этом месяце — до 14% с 25% неделей ранее, согласно CME FedWatch, — указывает на то, что потенциал роста USD в ближайшей перспективе может быть ограничен. Чтобы воспользоваться потенциальным диапазонным движением до формирования следующего крупного тренда, можно использовать стратегии «железный кондор» (iron condor) для извлечения выгоды из распада временной стоимости опциона. Это позволяет заработать на нерешительности рынка на фоне того, что участники закладывают лишь 30 б.п. суммарных повышений ставки ФРС к декабрю.
Наконец, следует учитывать политический сдвиг в Великобритании: Энди Бёрнхэм становится премьер-министром после отставки Кира Стармера. Хотя смена руководства часто повышает неопределённость в политике, историческая динамика стерлинга показывает, что новые британские администрации могут временно стабилизировать валюту, если предлагают понятные фискальные планы. Мы рекомендуем следить за доходностями британских гособлигаций (gilts) на предмет признаков того, что в фунт закладывается дополнительная премия в первые недели его пребывания в должности.
