Фунт стерлингов продолжил снижение к доллару США в среду, опустив GBP/USD до недельного минимума 1,3410. Движение последовало за более слабыми данными по инфляции в Великобритании, что усилило ожидания того, что Банк Англии в ближайшие месяцы может сохранять процентные ставки без изменений.
Данные Управления национальной статистики (ONS) показали, что инфляция CPI в мае удержалась на уровне 2,8% г/г, не изменившись по сравнению с апрелем, тогда как месячный CPI замедлился до 0,2% против прогноза 0,4% и апрельских 0,7%. Базовый CPI ускорился до 2,6% г/г с 2,5%, однако также оказался ниже консенсуса 2,7%. Отдельно в отчёте отмечались технические уровни, включая максимум 14 апреля на 1,3589 по GBP/USD.
Данные по инфляции и перспективы политики Банка Англии
Британский фунт демонстрирует слабость к доллару, на этой неделе торгуясь вблизи 1,2650. Это следует за последними майскими данными по инфляции, которые оказались слабее ожиданий, усилив вопросы относительно следующего шага Банка Англии. Мы считаем, что на данный момент это ограничивает потенциал роста фунта.
ONS сообщил, что годовая инфляция потребительских цен составила 2,1% — чуть выше целевого уровня центробанка и ниже рыночных прогнозов. На фоне недавних данных о замедлении роста заработных плат до 3,8% это даёт Банку Англии основания сохранять паузу как минимум на протяжении лета. Это резко контрастирует с периодом высокой инфляции в 2023 году, что делает регулятора особенно осторожным.
Торговые последствия и рыночный прогноз
Для трейдеров деривативами это означает, что подразумеваемая волатильность по одномесячным опционам GBP/USD может быть завышена. Мы полагаем, что продажа краткосрочных колл-опционов, возможно со страйком около 1,2750, — хороший способ заработать премию на ожидаемой торговле в диапазоне. Такая стратегия опирается на ослабленные ожидания рынка относительно немедленного повышения ставки.
Вместе с тем мы рассматриваем текущую слабость как коррекционную фазу перед более существенным ростом позже в этом году. Похоже, рынок завершает период консолидации перед вероятным возобновлением восходящего тренда. Поэтому накопление более «длинных» колл-опционов, например с экспирацией в сентябре или декабре, может позволить участникам рынка позиционироваться под значительное ралли.
