Во вторник фунт стерлингов торговался в узком диапазоне к доллару США: пара GBP/USD застопорилась после смешанного пакета американской макростатистики. Деловая активность в августе снизилась, что умерило импульс доллара и удерживало котировки в боковике на протяжении всей сессии.
Последняя котировка пары — 1,3540, снижение на 0,06% за день. При этом ставки на более «ястребиный» курс ФРС сохранялись, поскольку рынок труда США оставался устойчивым — фон, созвучный риторике председателя Уорша и сдерживавший потенциал роста GBP/USD.
Торговля в диапазоне и стратегии с деривативами
Поскольку пара GBP/USD консолидируется вблизи отметки 1,3540, мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов стоит подготовиться к торговле в диапазоне в ближайшей перспективе. На фоне неоднозначных американских индикаторов и «ястребиной» ФРС, заставляющих рынок гадать о дальнейших шагах, краткосрочная подразумеваемая волатильность, вероятно, останется подавленной. Мы рекомендуем использовать «железные кондоры» (iron condors) или опционные спреды «шорт-стрэнгл» (short strangle), чтобы зарабатывать на тэта-распаде премии, пока пара определяет следующее крупное направление движения.
Тренды волатильности и ключевые уровни поддержки
Исторически периоды смешанных данных из США при «ястребиной» ФРС удерживали одномесячную подразумеваемую волатильность GBP/USD на пониженных уровнях — около 7,8–8,5%. Кроме того, с учетом того, что доходность 2-летних казначейских облигаций США сейчас уверенно держится выше 4,30%, у доллара есть сильный фундаментальный «пол», ограничивающий существенный потенциал роста фунта. За уровнями доходностей следует внимательно следить: дальнейший рост, вероятно, усилит давление на фунт и может подтолкнуть его к ключевой поддержке 1,3400.
По мере углубления в сентябрь трейдерам также стоит рассмотреть покупку недорогих вне денег (out-of-the-money) пут-опционов на фунт стерлингов для хеджирования риска внезапного «ястребиного» всплеска со стороны председателя ФРС Уорша. Данные прошлых аналогичных циклов ужесточения показывают, что когда деловая активность снижается, но занятость остается напряженной, доллар в итоге переходит к росту. Мы советуем сохранять умеренные размеры позиций и оставаться гибкими, чтобы воспользоваться неизбежным расширением волатильности.
