Фунт стерлингов в понедельник торговался в узком диапазоне: общее укрепление доллара США на фоне ухода инвесторов от риска в начале недели компенсировало более мягкие сигналы с американского рынка труда на прошлой неделе, которые снизили масштабы «ястребиного» переоценивания ожиданий по ФРС. На момент написания GBP/USD находилась на уровне 1,3357, продлив восьмидневный рост после отскока от внутридневного минимума 1,3328. Число занятых вне сельского хозяйства (nonfarm payrolls) оказалось ниже ожиданий, а данные за предыдущие месяцы были пересмотрены вниз, однако уровень безработицы по‑прежнему остаётся ниже отметки 4,5%, которую чиновники ФРС закладывали на конец года. Фьючерсы на ставку Fed funds подразумевают 22 б.п. ужесточения к декабрю; на июль Prime Terminal оценивал вероятность сохранения ставки без изменений в 77% против 23% за повышение.
Статистика США была неоднозначной: индекс деловой активности в сфере услуг ISM (Services PMI) составил 54 в июне против 54,5, при этом индекс занятости в сфере услуг вырос до 51,2 с 47,9, а рост затрат на входе ослаб. В Великобритании ожидания по ставке снизились: рынки, которые месяц назад закладывали как минимум 44 б.п. ужесточения Банка Англии, теперь подразумевают 17 б.п., что эквивалентно 70% вероятности одного повышения. Переговоры США—Иран намечены на субботу в Исламабаде, на фоне сохраняющейся политической неопределённости в Великобритании относительно следующего канцлера; по данным новостных лент, вероятность назначения Эда Милибэнда оценивалась в 55%. С технической точки зрения GBP/USD остаётся ниже кластера SMA в районе 1,3406 и линии тренда около 1,3513; RSI — примерно 55, поддержка — около 1,3159.
Прогноз по ФРС меняется после сильного отчёта по занятости в США
Мы видим, что фунт вышел из прежнего диапазона 1,3300–1,3400 и на сегодня, 6 июля 2026 года, торгуется ближе к 1,3280. Эта слабость последовала за тем, что опубликованный на прошлой неделе отчёт по рынку труда США за июнь оказался сильнее ожиданий: прирост занятости составил уверенные 210 тыс. Это поддержало доллар США и поставило под сомнение прежнее рыночное убеждение, что ФРС твёрдо взяла паузу.
Рынок переоценивает намерения ФРС после этих данных и на фоне того, что базовая инфляция PCE в США по последнему значению удерживается на уровне 2,7%. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность повышения ставки ФРС на заседании позднее в этом месяце теперь выросла почти до 40%. Это заметный сдвиг по сравнению с 23%, которые рынок закладывал ещё несколько недель назад.
Политическая определённость в Великобритании и стратегия на волатильность через опционы
Со стороны Великобритании политическая неопределённость частично снизилась: Эд Милибэнд теперь подтверждён в качестве нового канцлера казначейства, однако его подход к бюджетной политике ещё оценивается. Более актуальна собственная инфляция в Великобритании: в последнем отчёте она составила 2,4%, оставаясь упорно выше целевого уровня Банка Англии в 2%. Мы наблюдаем реакцию своп‑рынка: теперь он полностью закладывает повышение ставки Банком Англии на 25 б.п. к его ноябрьскому заседанию.
Для трейдеров на деривативах ключевой вывод — текущая низкая стоимость опционов. Трёхмесячная подразумеваемая волатильность по GBP/USD сжалась до 6,5%, что заметно ниже среднего значения за год — 8,0%. Это указывает на самодовольство опционного рынка и возможную недооценку риска существенного движения на фоне предстоящих решений центральных банков.
Такая среда низкой волатильности создаёт тактическую возможность. Мы считаем, что покупка пут‑опционов для защиты от пробоя вниз ниже ключевой поддержки 1,3159 — экономически эффективная стратегия. Альтернативно, для тех, кто ожидает резкое движение, но не уверен в направлении, покупка «длинного стрэнгла» может принести прибыль, поскольку конкурирующие экономические факторы наконец могут вывести пару из недавнего периода низкой амплитуды.
