Во вторник фунт стерлингов удержался выше 1,3400, несмотря на то что доллар США вновь набрал некоторый импульс: GBP/USD снизилась лишь на 0,03% и торговалась в районе 1,3425. Геополитические риски ослабли после сообщений о планах подписать в пятницу в Бургентоке (Швейцария) Меморандум о взаимопонимании США—Иран, на что ссылалось Министерство иностранных дел Швейцарии. На фоне «перемирийного» нарратива цены на нефть пошли вниз, а внимание рынка переключилось на решение ФРС: участники уже закладывают отсутствие изменений по ставке и сосредоточены на «Сводке экономических прогнозов» (SEP) и dot plot как источниках сигналов.
Данные из США указали на более слабый рост найма в частном секторе: 4-недельное среднее по ADP Employment Change показало создание 25,5 тыс. рабочих мест против 29 тыс. ранее. В Великобритании на ближайшей неделе выйдут данные по инфляции и рынку труда — в преддверии решения Банка Англии, где ожидается сохранение Bank Rate на уровне 3,75%, хотя денежный рынок закладывает 33 б.п. ужесточения. С технической точки зрения «тройка» скользящих средних на 1,3475 располагалась выше спота, нисходящая линия сопротивления проходила в районе 1,3553, 14-дневный RSI держался чуть ниже 50, при этом сопротивление также отмечалось около 1,3428.
Перспективы денежно-кредитной политики
Мы видим, что британский фунт удерживается вблизи 1,2750 на фоне старта критически важной недели решений центральных банков. Рынок затих в ожидании предстоящих решений по ставкам как от ФРС США, так и от Банка Англии. Трейдеры не спешат набирать крупные позиции до появления большей ясности от регуляторов.
Широко ожидается, что Федрезерв сохранит ключевую ставку без изменений — эту точку зрения подкрепили майские данные по инфляции, показавшие замедление годового CPI до 2,9%. Хотя прибавка 175 тыс. рабочих мест указывает на охлаждение, но по-прежнему устойчивый рынок труда, этого недостаточно, чтобы вынудить ФРС к действиям. Мы будем анализировать экономические прогнозы ФРС на предмет любых намёков на то, что вероятность будущего снижения ставки становится меньше.
По другую сторону Атлантики Банк Англии сталкивается с более «липкой» инфляцией: последний показатель — 3,2%, что упрямо выше, чем у сопоставимых стран. Это расхождение предполагает, что Банк Англии может сохранять более «ястребиный» тон, потенциально удерживая ставки в Великобритании выше дольше, чем в США. Именно эта разница в политике сейчас является главным фактором, поддерживающим пару GBP/USD.
Позиционирование по волатильности и технические уровни
С учётом этого фона мы делаем ставку на рост волатильности, а не на выраженный направленный тренд. Мы рассматриваем опционные стратегии вроде «стрэддлов», чтобы извлечь выгоду из возможных ценовых колебаний после публикации решений регуляторов. Подразумеваемая волатильность по недельным опционам на GBP/USD уже поднялась до 8,5%, отражая ожидания рынка значительного движения.
С технической точки зрения пара сталкивается с ближайшим сопротивлением в районе 50-дневной скользящей средней около 1,2810. Неспособность закрепиться выше этого уровня может привести к смещению котировок обратно к недавней поддержке на 1,2680. Поэтому мы также рассматриваем покупку пут-опционов со страйками в районе 1,2700 как хедж на случай неожиданно «голубиных» комментариев со стороны Банка Англии.
