Фунт стерлингов немного ослаб, снизившись на 0,1% к доллару США, однако его по-прежнему поддерживает резкая переоценка ожиданий ужесточения политики Банка Англии за прошедшую неделю. Улучшение спредов доходностей между Великобританией и США также обеспечило фундаментальную «подушку», наряду с более уверенными рыночными настроениями вокруг смены руководства в Великобритании, на фоне в целом смешанной динамики валют G10, поскольку геополитическая напряжённость вновь вышла на первый план.
С технической точки зрения отскок GBP от уровней в районе 1,31 в конце июня встретил сопротивление около 1,34: в этой зоне в качестве ограничителей выступают как 50-дневная, так и 200-дневная скользящие средние. Тем не менее стратеги банка сохранили нейтрально-оптимистичный взгляд и указали на потенциал продолжения роста к 1,36, обозначив ближайший торговый диапазон 1,3300–1,3400.
Перспективы денежно-кредитной политики и реакция рынка
Мы ожидаем укрепления британского фунта к доллару на фоне ожиданий более агрессивных действий со стороны Банка Англии. Участникам рынка деривативов стоит рассмотреть позиционирование на движение к 1,36 в ближайшие недели. Эффективными стратегиями могут быть «бычьи» колл-спрэды или покупка колл-опционов напрямую со страйком в районе 1,3450.
Рынок реагирует на свежие данные по инфляции в Великобритании: в прошлом месяце показатель составил 2,5%, оставаясь устойчиво выше целевого уровня Банка в 2%. Это заставило денежный рынок закладывать вероятность более 75% очередного повышения ставки на ближайшем заседании. Такая переоценка фундаментально поддерживает более сильный фунт.
Спреды доходностей, деловые настроения и техническая картина
Мы также следим за расширением дифференциала процентных ставок между Великобританией и США. Доходность двухлетних британских гилтов сейчас примерно на 25 б.п. выше аналогичного показателя США — улучшение, повышающее привлекательность удержания стерлинга. Это преимущество по доходности формирует для валюты устойчивый «пол».
Позитивные настроения после недавней смены руководства в Великобритании продолжают поддерживать фунт. Недавний опрос Конфедерации британской промышленности (CBI) показал, что деловой оптимизм достиг максимума более чем за год. Эта стабильность способствует возвращению капитала в британские активы.
С технической точки зрения GBP/USD закрепился после подъёма от уровней в районе 1,31 в прошлом месяце. На данный момент мы видим консолидацию пары в диапазоне 1,3300–1,3400, при этом сопротивление сосредоточено у 50- и 200-дневных скользящих средних чуть выше 1,3400. Любые откаты к нижней границе диапазона мы рассматривали бы как возможность наращивать длинные позиции.
