Фунт немного укрепился против доллара на североамериканской сессии в среду: GBP/USD — 1,3371 (+0,09%), на фоне усиления напряженности после того, как США заявили, что переговоры с Ираном «завершены» после обмена ударами. Иран атаковал два судна, проходившие через Ормузский пролив, что вызвало ответ США, а Центральное командование ВС США (CENTCOM) сообщило, что за последние два дня нанесло удары по 80 целям. Вашингтон также вновь ввел санкции в отношении иранской нефти, тогда как нефть подорожала: WTI прибавила почти 5% — до $75,60. Индекс доллара вырос на 0,10% — до 101,19, получив поддержку со стороны более крепких цен на нефть.
Внимание переключается на протокол июньского заседания FOMC — первый при председателе Кевине Уорше, — при этом денежные рынки закладывают 94%-ную вероятность как минимум одного повышения ставки ФРС в 2026 году. По июлю котировки подразумевают 65%-ную вероятность сохранения ставок без изменений, согласно данным Prime Terminal; также ожидаются первичные заявки на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 4 июля. В британской политике сохраняется неопределенность вокруг вероятного выбора Энди Бёрнхэма на пост канцлера казначейства, тогда как Polymarkets оценивает вероятность назначения Эда Милибэнда на эту роль в 51%. Также ожидается выступление заместителя главы Банка Англии Сары Бриден.
Рыночная волатильность и геополитические факторы
На фоне эскалации напряженности в Ормузском проливе, через который проходит около 21% мировых поставок жидких углеводородов, мы ожидаем, что рыночная волатильность останется высокой. Индекс волатильности CBOE (VIX), ключевой индикатор рыночного страха, уже подскочил до 22,5 с минимума 14 всего на прошлой неделе. Мы считаем, что трейдерам стоит рассмотреть покупку опционов, чтобы защититься от дальнейших резких ценовых колебаний — или заработать на них — в ближайшие недели.
Первичный шок привел к скачку нефти West Texas Intermediate до $75,60 за баррель, что поддержало доллар США как «тихую гавань». Исторически подобные геополитические нефтяные шоки создают устойчивое повышательное давление на цены энергоносителей и на доллар. Мы видим продолжение возможностей в длинных позициях по фьючерсам на нефть или в покупке колл-опционов на ETF энергетического сектора, поскольку затяжной конфликт может подтолкнуть цены к диапазону $85–$90, наблюдавшемуся во время прежних перебоев с поставками.
Валютные и монетарные последствия
Эта ситуация ставит ФРС перед сложным выбором: учитывать инфляционное давление со стороны нефти и одновременно риск замедления экономики. Хотя рынок по-прежнему закладывает 94%-ную вероятность еще одного повышения ставки в этом году, вероятность паузы в июле заметно выросла. Мы ожидаем, что эта неопределенность приведет к росту активности на рынке процентных деривативов, поскольку трейдеры будут спекулировать на следующем шаге Федрезерва.
Для британского фунта сочетание сильного доллара и внутренней политической неопределенности формирует очевидный встречный ветер. На фоне риска того, что инвесторов может насторожить потенциальный министр финансов с левыми взглядами, пара GBP/USD выглядит уязвимой ниже ключевого технического сопротивления в районе 1,3400. Мы считаем, что покупка пут-опционов на GBP/USD — разумная стратегия для позиционирования на возможное снижение к уровню поддержки 1,3159.
