Фьючерсы на Dow Jones в среду в ходе европейских торгов выросли на 0,12% — примерно до 52 350 пунктов, фьючерсы на S&P 500 прибавили 0,10% — до порядка 7 840, а фьючерсы на Nasdaq 100 увеличились на 0,03% — примерно до 31 040. Движение было поддержано снижением цен на нефть и ослаблением доходностей облигаций, а также оптимизмом по поводу возможной деэскалации конфликта между США и Ираном. Тем не менее осторожность сохраняется: Федеральная резервная система придерживается «ястребиной» риторики и продолжает сигнализировать, что еще одно повышение ставки до конца года по-прежнему возможно.
Рынки все активнее закладывают более жесткую траекторию политики, а инструмент CME FedWatch указывает на 90%-ную вероятность повышения ставки в декабре. Позднее внимание переключится на предварительные данные PMI в США в поисках новых ориентиров. Во вторник на спотовой сессии индекс Nasdaq Composite вырос на 0,45%, S&P 500 завершил день без изменений, а Dow Jones снизился на 0,36%. Динамику более широкого рынка охарактеризовали как умеренно положительную: общий индекс прибавил около 0,1%; Nasdaq и Russell 2000 выросли примерно на 0,5%. Азиатские акции за ночь торговались разнонаправленно, тогда как фьючерсы в США и Европе указывали на умеренно позитивное открытие.
Деривативные стратегии на фоне сценария «высокие ставки надолго»
Мы считаем, что трейдерам деривативов следует немедленно подготовиться к среде «высокие ставки надолго», захеджировав риск по акциям. С учетом 90%-ной вероятности декабрьского повышения ставки использование краткосрочных пут-опционов на S&P 500 может защитить портфели от внезапного усиления «ястребиной» риторики. Также стоит следить за доходностью 10-летних казначейских облигаций США, которая в последнее время держалась около 4,1%: дальнейшее снижение доходностей может поддержать колл-опционы на акции роста.
На фоне обновления рекордов технологически ориентированными индексами благодаря оптимизму вокруг ИИ мы рекомендуем торговать волатильностью, а не гнаться за чистым импульсом. Подразумеваемая волатильность в акциях, связанных с ИИ, остается повышенной из-за крупных продуктовых запусков и предстоящих дебютов на рынке. Мы предлагаем использовать стратегии bull call spread на микро-опционах Nasdaq-100, чтобы ограничить стоимость премии и при этом сохранить участие в росте этого быстрорастущего сектора.
Позиционирование под нефть, данные PMI и краткосрочные колебания
Смягчение напряженности между США и Ираном потянуло цены на нефть вниз, что исторически является чистым позитивом для корпоративных маржин. Эту тенденцию можно использовать, продавая покрытые коллы на энергетические ETF или покупая пут-опционы на фьючерсы на нефть по мере исчезновения геополитической премии за риск. Исторически при существенном падении нефти в опционах на сектор потребительских товаров не первой необходимости часто наблюдается «сжатие» волатильности, что создает привлекательные возможности для тактических трейдеров.
В преддверии сегодняшних предварительных данных PMI в США стоит готовиться к кратким внутридневным колебаниям с помощью опционов с истечением в день заключения сделки (0DTE) на основные индексы. Более сильная, чем ожидалось, экономическая активность может усилить «ястребиные» сигналы ФРС, тогда как слабые данные способны спровоцировать ралли облегчения в чувствительных к ставкам секторах. Мы советуем сегодня сохранять умеренные размеры позиций, чтобы сберечь капитал для более ясных направленных трендов позднее на неделе.
