Фьючерсы на акции США снижались на европейской сессии, поскольку трейдеры занимали позиции в преддверии предварительной публикации индекса потребительских настроений Мичиганского университета за июль, а геополитические риски усиливали бегство от риска. Фьючерсы на Dow Jones потеряли 0,65% — до района 52 440 пунктов, фьючерсы на S&P 500 снизились на 0,88% — до около 7 510, а фьючерсы на Nasdaq 100 упали на 1,69% — до примерно 28 730. По данным Reuters, Иран сообщил йеменскому движению хуситов, что тем следует быть готовыми перекрыть нефтяной маршрут через Красное море в случае удара США по иранской энергетической инфраструктуре; агентство Tasnim сообщило о взрывах в Бендер-Аббасе, на Кешме и в Ахвазе, при этом громкие хлопки также были слышны в Кувейте и даже в Басре.
В ходе наличных торгов в четверг слабость в акциях производителей полупроводников оказала давление на американские индексы. Nasdaq Composite снизился на 1,4%, S&P 500 — на 0,51%, а Dow Jones Industrial Average — на 0,2%. После закрытия основной сессии акции Netflix упали более чем на 9% на внебиржевых торгах после публикации отчетности, усилив давление на общий настрой рынка.
Волатильность в энергетике и стратегии на деривативах
На фоне обострения геополитической напряженности на Ближнем Востоке и возобновления угроз торговому маршруту через Красное море необходимо готовиться к резкому скачку волатильности в энергетическом секторе. Исторически перебои на этом ключевом морском коридоре приводили к росту цен на Brent на 5–10% в течение считаных дней — сопоставимо с шоками предложения в конце 2023 года, когда мировые ставки фрахта удвоились. Чтобы воспользоваться этой динамикой, рекомендуем трейдерам на деривативах накапливать ближайшие по срокам колл-опционы на фьючерсы на нефть или открывать длинные позиции в энергетических свопах в качестве хеджирования от внезапных заморозок поставок.
Слабость технологического сектора и защитное позиционирование
Сильная распродажа в акциях полупроводниковых компаний и разочаровывающие постмаркет-результаты техсектора указывают на смещение импульса в сторону от growth-бумаг. Фьючерсы на Nasdaq 100 особенно чувствительны к таким коррекциям: исторически средняя просадка в периоды «отчетных» откатов в волатильные летние сезоны составляла 5–8%. В ближайшие недели предлагаем использовать защитные пут-опционы на фонды, отслеживающие технологические индексы, либо применять bear put spread, чтобы смягчить дальнейшее снижение в высокобетовых технологических именах.
В ожидании предварительного индекса потребительских настроений Мичиганского университета любые разочаровывающие данные по экономике могут спровоцировать более широкий уход инвесторов в защитные активы. В прошлые периоды сочетания геополитического стресса и низкого уровня потребительского доверия индекс волатильности VIX исторически подскакивал более чем на 15% в течение одной торговой недели. Следует рассмотреть покупку краткосрочных колл-опционов на VIX, чтобы заработать на ожидаемом росте рыночного страха и последующей переоценке премий за риск на рынке акций.
Хотя «голубофишечный» Dow Jones Industrial Average остается более устойчивым, чем его технологически перегруженные аналоги, он не застрахован от общего снижения риска в портфелях, если энергетические издержки резко вырастут. Если фьючерсы на Dow пробьют вниз критический уровень поддержки 52 000 пунктов, рекомендуем открывать короткие позиции по фьючерсам на Dow либо покупать пут-опционы на ETF, отслеживающие Dow. Такой тактический подход позволит одновременно защитить портфели и воспользоваться текущей волной макроэкономической неопределенности.
