Фьючерсы на Dow Jones в среду в европейские часы снизились на 0,34% — до примерно 52 500 пунктов, тогда как фьючерсы на S&P 500 прибавили 0,35% — до около 7 520, а фьючерсы на Nasdaq 100 выросли на 0,48% — до порядка 30 380. Склонность к риску оставалась сдержанной: мирные переговоры США и Ирана в Дохе потеряли импульс после прибытия американских эмиссаров в Катар, а Тегеран заявил, что не будет встречаться с ними напрямую, из-за чего геополитическая премия за риск оставалась повышенной. Давление также оказали ожидания по ставкам: согласно инструменту CME FedWatch, фьючерсы на ставку по федеральным фондам закладывали почти 67%-ную вероятность повышения ставки в сентябре.
В центре внимания — статистика и сигналы политики: глава ФРС Кевин Уорш должен выступить на форуме ЕЦБ в Синтре, вместе с публикацией отчёта ADP по занятости в частном секторе и индекса деловой активности ISM в промышленности, накануне четвергового релиза NFP. Осторожный тон на премаркете следует за ростом во вторник на спотовом рынке: Dow прибавил 0,26%, S&P 500 вырос на 0,79%, а Nasdaq Composite — на 1,52%. Лидировали бумаги, связанные с чипами и ИИ: SanDisk подорожала на 10,9%, AMD — на 7,7%, Marvell Technology — на 7,3%, Intel — на 6%, Nvidia — на 2,6%.
Рыночная дивергенция и «ястребиный» прогноз Федеральной резервной системы
По состоянию на 1 июля 2026 года на рынке наблюдается заметный раскол, который участникам рынка деривативов необходимо учитывать особенно внимательно. Фьючерсы на Dow Jones отстают на фоне опасений за промышленный сектор экономики, тогда как фьючерсы на Nasdaq продолжают поддерживаться мощным импульсом в технологиях и искусственном интеллекте. Эта дивергенция — при том, что технологически ориентированный Nasdaq 100 вырос более чем на 20% с начала года, тогда как Dow прибавил лишь 4% — указывает на целесообразность стратегий, отдающих предпочтение сохраняющейся силе технологий, а не более широкому рынку с высокой циклической экспозицией.
«Ястребиная» позиция ФРС остаётся ключевым сдерживающим фактором для рынка: фьючерсы на ставку по федеральным фондам указывают на высокую вероятность ещё одного повышения ставки к сентябрю. Такой взгляд подкрепляется свежими данными по инфляции: индекс потребительских цен (CPI) остаётся упрямо выше целевых 2% ФРС. Следует подготовиться к тому, что предстоящие данные по рынку труда и комментарии председателя ФРС укрепят сценарий «ставки выше — дольше», что, вероятно, ограничит рост в секторах, чувствительных к процентным ставкам.
Волатильность, геополитика и возможности в технологическом секторе
В ближайшие дни ожидается резкий рост волатильности на фоне публикации индекса ISM в промышленности и отчёта по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls). Индекс волатильности CBOE (VIX), ключевой индикатор рыночного страха, уже поднялся почти до 18 пунктов, и, по нашим ожиданиям, может совершить дальнейший скачок по мере выхода этих критически важных макроиндикаторов. Такая среда подходит для опционных стратегий вроде стрэддлов или стрэнглов, которые могут приносить прибыль при существенном движении цены в любую сторону.
Геополитическая напряжённость добавляет ещё один слой неопределённости, который трейдерам нельзя игнорировать. Застопорившиеся дипломатические усилия между США и Ираном способствовали росту цен на нефть Brent более чем на 8% за последние две недели — до выше $90 за баррель. Удорожание энергии подогревает инфляцию и усложняет решения ФРС, усиливая потребность в защитных пут-опционах на широкий рынок или хеджах в энергетическом секторе.
Несмотря на макроэкономические опасения, лидерство технологического сектора, особенно в полупроводниках, формирует очевидные возможности. Биржевой фонд на полупроводниковую отрасль (SOXX) в этом году заметно опережает S&P 500, демонстрируя, что инвесторы продолжают направлять капитал в компании с сильным ростовым нарративом, связанным с ИИ. Мы считаем, что продажа пут-опционов, обеспеченных денежным покрытием (cash-secured puts), на ведущие технологические акции на любых коррекциях или покупка колл-опционов на индекс Nasdaq 100 может и далее приносить положительный результат.
