Помощник главы Резервного банка Австралии (RBA) Сара Хантер заявила, что в этом году могут потребоваться дальнейшие повышения ставки для сдерживания инфляции, что усилило ожидания шага на заседании по политике 29 сентября. Комментарии прозвучали после обсуждения обеспокоенности совета банка тем, что рост цен остаётся повышенным в течение длительного времени и нарастают риски его закрепления, а также сохраняется неопределённость относительно того, что инфляция может оказаться выше текущих прогнозов.
В этом году RBA повышал ключевую ставку (cash rate) трижды — суммарно на 75 б.п., доведя её до 4,35%, то есть вернув к уровням после пандемии. На этом фоне денежные рынки, по данным Prime Terminal, закладывают 94%-ную вероятность повышения на 25 б.п. на заседании 29 сентября; котировки сгруппированы вокруг этого сценария.
Рыночные стратегии на фоне ожидаемого повышения ставки
Мы видим понятный сценарий для трейдеров на рынке деривативов по мере приближения заседания RBA 29 сентября, где вероятность повышения на 25 б.п. оценивается в 94%. С учётом официальных предупреждений о том, что инфляция может оставаться выше ожиданий, следует готовиться к росту cash rate выше текущих 4,35%. На этом можно сыграть, открывая короткие позиции в фьючерсах ASX на 30-дневную межбанковскую ставку (Interbank Cash Rate Futures), поскольку при росте доходностей цены фьючерсов снижаются.
Влияние на валютный и фондовый рынки
Ястребиный настрой также создаёт благоприятную конфигурацию для валютных трейдеров. Мы рекомендуем покупать колл-опционы на AUD/USD или занимать длинную позицию по австралийскому доллару, который исторически укрепляется, когда RBA действует более жёстко, чем другие центробанки. В последние периоды инфляция в Австралии в среднем превышала 3,5%, что даёт RBA пространство для дальнейшего ужесточения политики по сравнению с глобальными коллегами.
Тем временем мы ожидаем давления на австралийский фондовый рынок по мере роста стоимости заимствований. Трейдерам стоит рассмотреть покупку пут-опционов на индекс ASX 200 или открытие коротких позиций во фьючерсах SPI 200, чтобы захеджировать риски ослабления акций компаний из сектора недвижимости и розничной торговли. Исторически аналогичные повышения ставок в последние годы провоцировали быстрые откаты индекса на 3–5%, что даёт относительно надёжный ориентир на ближайшие недели.
