Народный банк Китая (НБК) установил курс доллара к юаню (USD/CNY) на уровне 7.0656 в понедельник, что чуть выше уровня пятницы 7.0638. НБК, являясь центральным банком Китая, стремится поддерживать стабильность цен и способствовать экономическому росту, а также осуществлять финансовые реформы. НБК принадлежит государству Народной Республики Китай и находится под влиянием Коммунистической партии Китая. Секретарь комитета, назначенный председателем Государственного совета, играет важную роль в его руководстве. В настоящее время оба ключевых поста в НБК занимает г-н Пан Гуншэн. Чтобы достичь своих целей, НБК использует различные инструменты политики, включая обратные репо, среднесрочное кредитование, интервенции на валютных рынках и нормативы обязательных резервов. Основная ставка по кредитам (LPR) является основным процентом Китая, влияющим на ставки по кредитам и ипотеке, проценты по сбережениям и курс обмена юаня. Китай допускает существование частных банков, сейчас их 19, включая цифровые банки WeBank и MYbank, поддерживаемые Tencent и Ant Group. В 2014 году Китай разрешил внутренним кредитным учреждениям, финансируемым частными инвестициями, присоединиться к своей преимущественно государственной финансовой системе. Слабый курс юаня против доллара на уровне 7.0656 — это тонкий, но важный сигнал от Народного банка Китая. Это можно рассматривать как официальное принятие политики постепенного обесценивания валюты. Этот шаг, вероятно, является прямым ответом на недавние экономические данные, показывающие замедление. Это направление политики имеет смысл, если посмотреть на разочаровывающие данные о экспорте за ноябрь 2025 года, которые показали лишь 1.2% годового роста, что не соответствует ожиданиям рынка. Слабый юань делает китайские товары дешевле для международных покупателей, что поможет производственному сектору в преддверии нового года. Это классический инструмент, который НБК использует для поддержки экономических целей роста. С другой стороны валютной пары, недавняя сила доллара США также является фактором, стимулируемым неожиданно сильными показателями розничных продаж в США за ноябрь, которые выросли на 0.8%. Это привело к спекуляциям, что Федеральная резервная система США будет медленнее снижать процентные ставки в 2026 году. Это дает НБК некоторую защиту в управлении снижением юаня, не создавая впечатления о значительной девальвации. Эта ситуация напоминает нам о экономической стагнации, которую мы наблюдали в 2023 году во время восстановления после пандемии. Тогда китайские власти также использовали комбинацию денежной смягчающей политики и управляемого обесценивания валюты для поддержки экономики. Мы видим аналогичные действия сейчас, особенно после снижения нормы обязательных резервов на 25 базисных пунктов в конце ноября. Для трейдеров производных финансовых инструментов это подразумевает, что подразумеваемая волатильность юаня может вырасти в ближайшие недели. Мы считаем, что покупка опционов на продажу CNH, которые приносят прибыль при further weakening юаня, может быть разумной стратегией для защиты от этого тренда или спекуляции на нем. Эти опционы в настоящее время не закладывают резкого движения, предлагая привлекательный риск-возврат. Учитывая это смягчающее направление, также следует рассмотреть форвардные контракты. Трейдеры могут позиционировать себя на более высокий курс USD/CNY в первом квартале 2026 года, возможно, нацеливаясь на уровни выше 7.10. Сочетание слабых внутренних данных и сильного доллара создает четкий путь для дальнейшего управляемого обесценивания.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.