Цены на золото в Малайзии во вторник немного снизились, следует из данных FXStreet. Металл оценивался в 578,41 малайзийского ринггита (MYR) за грамм против 582,50 MYR в понедельник, а цена толы опустилась до 6 746,52 MYR с 6 794,17 MYR. В таблице FXStreet также указаны 5 784,15 MYR за 10 граммов и 17 990,95 MYR за тройскую унцию. Расчёты получены путём перевода мировой цены в доллары США в местную валюту по курсу USD/MYR (доллар США к малайзийскому ринггиту) и пересчёта в локальные единицы измерения.
Издатель отмечает, что цифры обновляются ежедневно по рыночным котировкам на момент публикации и носят справочный характер, поскольку местные цены могут отличаться. В более широком контексте золото называют средством сохранения стоимости и «защитным активом» (то есть активом, который инвесторы покупают в периоды неопределённости), а также инструментом защиты от инфляции (роста цен) и ослабления валюты. Центральные банки названы крупнейшими держателями: по данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), в 2022 году они приобрели 1 136 тонн примерно на $70 млрд. Также указано, что золото часто движется в противоположную сторону от доллара США и доходности казначейских облигаций США (US Treasuries — государственные облигации), и обычно чувствительно к процентным ставкам и динамике XAU/USD (биржевой символ цены золота в долларах США за тройскую унцию).
Макроэкономические факторы и действия центральных банков
Мы рассматриваем небольшое снижение цен на золото в ринггитах как локальную фиксацию прибыли (продажи после роста ради получения заработанного). В целом динамика золота определяется курсом доллара США и глобальной денежно-кредитной политикой (политикой центральных банков по ставкам и ликвидности), а не ежедневными колебаниями в одной валюте. Для трейдеров на деривативах (производных инструментах — например, опционах и фьючерсах, цена которых зависит от базового актива) ключевыми остаются крупные макротренды.
Главный фактор — ожидания по процентным ставкам в США. После длительного периода стабильных ставок последние данные по экономике заставляют рынок закладывать более высокую вероятность снижения ставки ФРС (Федеральной резервной системы США — центробанка США) до конца 2026 года. Золото не приносит процентного дохода, поэтому при ожидании снижения ставок оно обычно выглядит привлекательнее.
Свежая статистика поддерживает такую картину: последняя публикация по инфляции в США показала замедление индекса потребительских цен (CPI — показатель роста цен для домохозяйств) до 2,8%, ближе к цели ФРС. При этом безработица выросла до 4,2% — это усиливает опасения замедления экономики и повышает вероятность смягчения политики. Исторически период перед циклом снижения ставок часто был благоприятным для золота — как, например, в преддверии роста 2019 года.
Также сохраняется высокий спрос со стороны центральных банков, что формирует «пол» для цен (уровень, ниже которого цене сложнее падать из‑за стабильных покупок). После рекордных закупок более 1 000 тонн в 2022 и 2023 годах центробанки развивающихся стран пополнили резервы ещё на 950 тонн к 2025 году. Такая устойчивость спроса указывает на стремление диверсифицировать резервы (распределять их между разными активами) и снижать зависимость от доллара США.
Как подготовиться к возможному росту золота
В ближайшие недели, на наш взгляд, трейдерам стоит рассмотреть стратегии на рост золота. Покупка колл-опционов (call options — опционы, дающие право купить актив по заранее оговорённой цене) со сроком истечения в третьем и четвёртом кварталах может быть способом заработать на потенциальном ралли на фоне меняющихся ожиданий по ФРС. Текущие уровни мы оцениваем как возможность постепенно наращивать длинные позиции (ставки на рост), считая просадки временными.
