Цены на золото в Малайзии в четверг снизились, свидетельствуют данные FXStreet. Золото оценивалось в 532,34 MYR за грамм против 534,58 MYR в среду, при этом цена за толу опустилась до 6 209,12 MYR с 6 235,27 MYR. FXStreet также оценил цену в 5 323,41 MYR за 10 граммов и 16 557,55 MYR за тройскую унцию, переводя международные котировки в местные единицы с использованием курса USD/MYR и обновляя данные ежедневно на момент публикации; показатели являются ориентировочными, а локальные котировки могут отличаться.
Центральные банки остаются крупнейшими держателями золота и, по данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), в 2022 году увеличили резервы на 1 136 тонн на сумму около 70 млрд долларов — это рекордный годовой объем покупок. Золото, как правило, демонстрирует обратную корреляцию с долларом США и гособлигациями США, а также обратную корреляцию с рискованными активами. Будучи активом без доходности, котируемым в XAU/USD, оно обычно укрепляется при снижении процентных ставок и ослабевает при росте стоимости заимствований.
Макроэкономические факторы и активность центральных банков
Мы наблюдаем небольшое снижение цен на золото, но рассматриваем это как «шум» в рамках гораздо более масштабной и сложной картины. Ключевые драйверы для золота — не дневные колебания в рамках одной валюты, а более широкие макроэкономические тренды. Поэтому фокус следует сместить на противоречивые сигналы, поступающие из глобальной экономической статистики.
С одной стороны, сохраняющаяся инфляция поддерживает «бычий» взгляд на золото. Последние данные по индексу потребительских цен (CPI) США за июнь 2026 года составили 3,2% — немного выше прогнозов, что сохраняет давление на Федеральную резервную систему. Мы также видим высокий институциональный спрос: отчет Всемирного совета по золоту за II квартал 2026 года подтвердил, что центральные банки продолжили агрессивные покупки, нарастив резервы более чем на 250 тонн.
Стратегии рынка на фоне экономической неопределенности
С другой стороны, эти инфляционные данные усиливают нарратив ФРС о ставках «выше и дольше» (higher for longer). Такая позиция обычно поддерживает доллар США и повышает альтернативные издержки владения бездоходным активом, таким как золото, формируя значительные встречные ветры. Мы видим, что DXY (индекс доллара США) удерживается уверенно выше 105,5, что пока ограничивает потенциал роста золота.
С учетом этих противодействующих факторов мы ожидаем повышенной волатильности в ближайшие недели. Для трейдеров производных инструментов такая среда — это скорее не выбор жесткого направления, а ставка на ценовые колебания. Мы считаем, что стратегии вроде длинного стрэддла или стрэнгла могут быть выгодны, позволяя заработать на существенном движении цены в любую сторону.
В качестве альтернативы для участников с выраженным направленным взглядом использование спредов помогает управлять риском. «Бычий» колл-спред (bull call spread) может позволить воспользоваться потенциалом роста на фоне спроса на защитные активы, одновременно ограничивая максимальный убыток, если на первый план выйдут опасения из-за ставок. Напротив, «медвежий» пут-спред (bear put spread) может использоваться как хедж от укрепления доллара и его негативного влияния на металл.
Исторически периоды неопределенности вокруг политики ФРС, такие как разворот в конце 2018 года, приводили к резким и трудно прогнозируемым движениям золота. Текущий рынок ощущается схожим, при этом продолжающиеся торговые переговоры США—Китай добавляют еще один слой геополитических рисков. Поэтому нам следует сохранять гибкость и использовать опционы, чтобы тщательно задавать параметры риска.
