Цены на золото в Объединённых Арабских Эмиратах в пятницу снизились, свидетельствуют данные FXStreet. Металл котировался на уровне 473,26 дирхама ОАЭ за грамм против 475,45 дирхама в четверг, а стоимость толы опустилась до 5 519,92 дирхама с 5 545,58 дирхама. По расчётам FXStreet, цена составила 4 732,54 дирхама за 10 граммов и 14 719,60 дирхама за тройскую унцию — на основе международных котировок, конвертированных по курсу USD/AED; данные обновляются ежедневно на момент публикации и могут отличаться от локальных рыночных уровней.
Золото традиционно рассматривается как средство сбережения, хедж от инфляции и «тихая гавань» в периоды рыночной турбулентности, при этом оно не зависит от какого-либо единственного эмитента. Крупнейшими держателями выступают центральные банки: в 2022 году они нарастили резервы на 1 136 тонн, что оценивается примерно в 70 млрд долларов, по данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council). На более широком рынке золото нередко движется в обратной зависимости от доллара США и рынка US Treasuries, а также может слабеть на фоне ралли в акциях; динамика металла также зачастую отражает ожидания по ставкам и колебания XAU/USD.
Краткосрочная динамика и макроэкономические драйверы
Мы рассматриваем сегодняшнее небольшое снижение цен на золото как временную коррекцию, а не как смену базового тренда. С учётом сохраняющейся геополитической напряжённости и экономической неопределённости роль золота как защитного актива остаётся устойчивой. Эта лёгкая слабость может стать тактической точкой входа на горизонте ближайших недель.
Ключевым фактором для нашей оценки остаются ожидания по процентным ставкам, поскольку золото выигрывает в среде более низких ставок. Инструмент CME FedWatch сейчас указывает на 75%-ную вероятность ещё одного снижения ставки ФРС к концу третьего квартала 2026 года. Ожидания смягчения денежно-кредитной политики исторически поддерживают бездоходные активы, такие как золото.
Этот прогноз по ставкам оказывает давление на доллар США, который находится в обратной зависимости с золотом. Индекс доллара США (DXY) несколько недель торгуется ниже уровня 103, и дальнейшее снижение сделает золото дешевле для держателей других валют. Мы считаем, что этот фактор станет существенным попутным ветром для драгоценного металла.
Спрос со стороны центробанков и инвестиционный взгляд
Нас также поддерживает сильный и устойчивый спрос со стороны центральных банков, который формирует надёжный ценовой «пол». По данным World Gold Council за 2025 год, центробанки по всему миру добавили в резервы более 1 050 тонн, что стало третьим подряд годом покупок вблизи рекордных уровней. Такие институциональные покупки помогают «поглощать» любые временные просадки рынка.
На этом фоне мы позиционируемся на рост волатильности с уклоном вверх в ближайшие недели. Мы считаем, что покупка колл-опционов на крупнейшие ETF на золото обеспечивает наилучшее соотношение риска и потенциальной доходности. Это позволяет воспользоваться возможным ростом на ожиданиях снижения ставок, при этом жёстко ограничивая риск снижения величиной уплаченной премии.
