Цены на золото в Пакистане в понедельник снизились, свидетельствуют данные FXStreet. Металл торговался по 40 426,34 пакистанской рупии за грамм против 40 642,90 рупии в пятницу, тогда как цена за толу опустилась до 471 524,90 рупии с 474 050,80 рупии. На той же ценовой базе FXStreet оценил 10 граммов в 404 262,90 рупии, а тройскую унцию — в 1 257 412,00 рупии.
FXStreet рассчитывает локальные цены на золото, конвертируя международные бенчмарки через курс USD/PKR и применяя отечественные единицы измерения; значения обновляются ежедневно по рыночному курсу на момент публикации. В компании отметили, что эти цифры носят ориентировочный характер, а котировки на местном рынке могут отличаться. Отдельно, данные Всемирного совета по золоту (World Gold Council), приведённые в заметке, показали, что в 2022 году центральные банки приобрели 1 136 тонн золота приблизительно на $70 млрд — это названа крупнейшая годовая закупка с начала ведения статистики.
Глобальные драйверы важнее локальных колебаний
Небольшое снижение цен на золото, отражённое на локальном пакистанском рынке, мы рассматриваем как краткосрочный «шум». В более широком контексте для нас ключевыми факторами остаются действия центральных банков и перспективы доллара США. Эти глобальные драйверы окажут существенно большее влияние на цены в ближайшие недели, чем ежедневные местные колебания.
Главным драйвером является недавний сигнал Федеральной резервной системы о паузе в цикле повышения процентных ставок, что делает бездоходный актив вроде золота более привлекательным. Поскольку инструмент CME FedWatch сейчас указывает на 48%-ную вероятность снижения ставки к концу четвёртого квартала, альтернативные издержки владения золотом уменьшаются. Этот разворот в денежно-кредитной политике является важным позитивным фактором для металла.
Одновременно инфляция остаётся предметом беспокойства: последние глобальные данные по индексу потребительских цен (CPI) за апрель 2026 года показали устойчивые 3,2% — немного выше ожиданий. Сочетание «липкой» инфляции и менее агрессивной позиции центробанка оказывает давление на доллар США. На этом фоне индекс доллара (DXY) снизился до трёхмесячного минимума 102,50, формируя поддерживающую основу для золота, номинированного в долларах.
Покупки центробанков и прогноз по рынку
Мы также отмечаем продолжающиеся активные покупки со стороны центральных банков — тенденцию, набирающую силу уже несколько лет. Последний отчёт Всемирного совета по золоту подтверждает, что центральные банки в совокупности приобрели чистыми 298 тонн в первом квартале 2026 года, что стало самым сильным стартом года за всю историю наблюдений. Стабильный спрос со стороны крупных игроков, таких как Китай и Индия, формирует прочный «пол» для рынка, ограничивая риски снижения.
Геополитическая нестабильность и волатильность фондового рынка также поддерживают роль золота как защитного актива. На фоне того, что индекс VIX — показатель «страха» на рынке акций — в конце мая поднялся выше 17, мы видим, как управляющие активами увеличивают долю золота в портфелях в качестве хеджа. Такая оборонительная позиция, вероятно, сохранится, пока неопределённость на рынках остаётся высокой.
С учётом этих факторов мы рассматриваем любые снижения цен в направлении $2 310 за унцию как стратегические возможности для покупок на горизонте ближайших недель. Мы рекомендуем трейдерам рассмотреть использование колл-опционов на фьючерсы на золото, чтобы получить потенциал роста при ограниченном риске. Мы видим реалистичный сценарий повторного тестирования уровней $2 420 до конца третьего квартала.
