Цены на золото в Пакистане в среду снизились, свидетельствуют данные FXStreet. Спотовое золото оценивалось в 35 494,24 пакистанской рупии (PKR) за грамм против 35 812,39 PKR во вторник, а цена за тола опустилась до 413 997,90 PKR с 417 708,80 PKR. FXStreet также указывает цену на уровне 354 942,40 PKR за 10 граммов и 1 103 995,00 PKR за тройскую унцию.
Расчеты адаптируют международные котировки в местные единицы через курс USD/PKR и обновляются ежедневно на момент публикации; приведенные значения носят ориентировочный характер и могут отличаться в зависимости от местных условий. В более широком рыночном контексте золото обычно рассматривается как средство сбережения и защитный актив, а также как хедж от инфляции и обесценения валют. Крупнейшими держателями называются центральные банки и, по данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), в 2022 году они приобрели 1 136 тонн на сумму около $70 млрд — это максимальный годовой показатель за всю историю наблюдений; при этом золото также часто движется в обратной зависимости от доллара США и US Treasuries и котируется в долларах в паре XAU/USD.
Драйверы рынка и прогноз
Мы рассматриваем небольшую коррекцию цен на золото как временную просадку, а не изменение базового тренда. Более значимым фактором для нас является индекс доллара США (DXY), который в последнее время ослаб, опустившись до 101,5 в конце июня. Слабый доллар, как правило, выступает попутным ветром для цен на золото.
Фокус рынка по-прежнему целиком на следующем шаге ФРС США: по оценкам рынков деривативов, вероятность снижения ставки до конца третьего квартала составляет 65%. Последние макроданные, включая более слабый, чем ожидалось, отчет по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls) за май 2026 года, поддерживают аргументы в пользу смягчения политики. Более низкие ставки уменьшают альтернативные издержки владения не приносящими доход активами, такими как золото, что повышает его привлекательность.
Тем временем инфляция остается устойчивой: последние данные по CPI удерживаются на уровне 3,1%, что значительно выше целевого ориентира ФРС. Эта устойчивость, в сочетании с тлеющими торговыми трениями в Юго-Восточной Азии, укрепляет роль золота как инструмента защиты от инфляции и «тихой гавани». Эти условия поддерживают стратегию покупок на любой краткосрочной слабости.
Спрос со стороны центробанков и стратегическое позиционирование
Мы также отмечаем, что центральные банки продолжают сильный тренд покупок, заданный в предыдущие годы. Согласно последним данным World Gold Council за II квартал 2026 года, центральные банки, особенно из развивающихся экономик, увеличили резервы еще на 250 тонн. Этот устойчивый институциональный спрос формирует прочный ценовой «пол» и ограничивает существенные риски снижения.
Учитывая эти факторы, мы рассматриваем текущий уровень цен как возможность наращивать длинные позиции через деривативы. Мы отдаем предпочтение покупке опционов call со страйками, рассчитанными на движение к $2 450 за унцию в ближайшие два месяца. Пробой ниже ключевого технического уровня поддержки $2 280 за унцию заставит нас пересмотреть данный «бычий» прогноз.
