Объём частных капитальных затрат в Австралии во втором квартале снизился на 3,6% кв/кв, не дотянув до рыночных ожиданий на уровне 0%. Результат указывает на более слабые, чем предполагалось, расходы бизнеса за период и расходится с прогнозами, согласно которым вложения должны были остаться без изменений.
Данные свидетельствуют о более резком замедлении частной инвестиционной активности во 2К, чем закладывали экономисты. Поскольку фактическое значение оказалось ниже консенсуса, публикация усиливает необходимость оценить импульс внутреннего спроса и перспективы будущих расходов бизнеса.
Последствия для валюты и денежно-кредитной политики
Частные капитальные затраты в Австралии во втором квартале обвалились на 3,6%, удивив рынки, которые ожидали нулевой динамики (0%). Мы рассматриваем столь резкое сокращение как явный сигнал того, что компании сворачивают инвестиции из‑за высоких процентных ставок. Эти разочаровывающие данные оказывают немедленное понижательное давление на австралийский доллар (AUD) и смещают ожидания в отношении политики Резервного банка Австралии.
В ближайшие недели мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов рассмотреть шорт по AUD/USD либо покупку пут‑опционов на валюту. Исторически промахи по капитальным затратам такого масштаба приводили в среднем к снижению AUD примерно на 1,5% к доллару США в течение первых двух недель после публикации. На фоне замедления внутреннего экономического роста валюта остаётся крайне уязвимой к дальнейшим распродажам.
Торговые стратегии на рынке облигаций и акций
Мы также предлагаем рассматривать длинные позиции по фьючерсам на 3‑летние гособлигации Австралии. Слабые данные по расходам повышают вероятность того, что центробанку придётся снижать ставки для стимулирования экономики, а это поддерживает рост цен облигаций. Исторические тенденции показывают, что доходности заметно снижаются в недели после существенного недобора инвестиций со стороны бизнеса.
Инвесторам на фондовом рынке мы рекомендуем покупать пут‑опционы на индекс ASX 200 для хеджирования риска более широкой коррекции. Горнодобывающий и обрабатывающий сектора, на которые исторически приходится более 50% частных капитальных затрат в Австралии, неизбежно ощутят удар от этого инвестиционного спада. Хотя более низкие ставки со временем могут помочь, непосредственная угроза снижения корпоративных прибылей, вероятно, ограничит потенциал роста фондового рынка.
