Четырёхнедельная средняя по первичным заявкам на пособие по безработице в США выросла до 204 тыс. по состоянию на 14 августа с 199 тыс. в предыдущем значении. Рост указывает на умеренный повышательный дрейф среднего числа еженедельных обращений за последний месяц.
Первичные заявки на пособие по безработице отражают новые обращения за выплатами и отслеживаются как индикатор состояния рынка труда. Последнее изменение четырёхнедельного среднего сглаживает недельную волатильность и даёт более чёткое представление о базовых тенденциях в данных по заявкам.
Охлаждение рынка труда и последствия для экономики
Мы внимательно следим за недавним ростом четырёхнедельной средней по первичным заявкам на пособие по безработице в США, которая в середине августа увеличилась с 199 тыс. до 204 тыс. Такое устойчивое повышение выше ключевого порога 200 тыс. указывает на то, что исторически напряжённый рынок труда наконец начинает остывать. Исторически, когда этот показатель стабильно растёт от циклических минимумов, это нередко предвосхищает более широкое замедление экономической динамики и изменения в политике центрального банка.
Торговые стратегии на рынках ставок, акций и FX
Для трейдеров процентных деривативов мы рекомендуем занимать позиции в расчёте на более мягкую позицию ФРС по мере приближения сентябрьского заседания. Опционы на Secured Overnight Financing Rate (SOFR) уже начинают закладывать повышенную вероятность снижения ставок до конца года. Мы предлагаем покупать колл-опционы на фьючерсы SOFR, чтобы извлечь выгоду из снижения доходностей US Treasuries в ближайшие недели.
На рынке опционов на акции мы ожидаем роста волатильности по мере того, как инвесторы будут переваривать данные, свидетельствующие об охлаждении экономики. Аналогичные замедления на рынке труда в прошлом приводили к росту индекса VIX на несколько пунктов в течение недель после публикации отчётов. Мы советуем трейдерам покупать защитные пут-опционы на S&P 500 или открывать колл-спрэды на VIX, чтобы хеджировать риск возможной коррекции акций.
Наконец, мы видим стратегические возможности на рынке валютных деривативов на фоне понижательного давления на индекс доллара США. По мере снижения доходностей казначейских бумаг доллар теряет своё преимущество по процентным ставкам относительно основных валют, таких как евро и иена. Мы предлагаем использовать колл-опционы на EUR/USD, чтобы получить выгоду от потенциального роста пары по мере ослабления «гринбэка».
