Данные CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами США) показывают, что чистая позиция NC по нефти снизилась до 191,9 тыс. Предыдущее значение — 192,3 тыс.
Небольшое снижение чистых длинных спекулятивных позиций означает, что крупные игроки не спешат увеличивать ставки на рост. Это не массовый выход из рынка, а сигнал осторожности. Рынок выглядит сбалансированным и ждёт нового повода для уверенного движения вверх или вниз.
Противоречивые макросигналы
Такая пауза логична на фоне противоречивых экономических сигналов. Апрельский CPI (индекс потребительских цен — показатель инфляции) оказался немного выше ожиданий — 3,1%, из‑за чего ФРС (Федеральная резервная система США, центральный банк) сохраняет настороженность, а надежды на быстрое ускорение спроса снижаются. При этом свежий отчёт по рынку труда показал неожиданную устойчивость — значит, потребительский спрос пока не «сыпется».
Со стороны предложения рынок тоже ждёт: впереди июньская встреча ОПЕК+ (альянс стран‑экспортёров нефти и их партнёров). Последний отчёт EIA (Управление энергетической информации США) показал неожиданное увеличение запасов на 1,2 млн баррелей — это ограничило рост цен на нефть на этой неделе. Трейдеры обсуждают, будут ли продлены добровольные ограничения добычи, часть которых действует ещё с 2025 года.
Опыт прошлых лет показывает: резкие ралли могут застать врасплох тех, кто ставит на падение (занимает короткую позицию — зарабатывает при снижении цены). Вероятно, именно это удерживает рынок от более сильной распродажи, несмотря на отдельные слабые данные. В такой ситуации могут работать стратегии продажи премии (премия опциона — цена опциона): например, covered call (покрытый колл — продажа опциона колл при наличии базового актива) или short strangle (продажа одновременно колла и пута вне денег — ставка на боковой диапазон) на WTI (американская нефть West Texas Intermediate).
WTI сейчас выглядит комфортно в диапазоне примерно $82–88 за баррель. Подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания цены, заложенные в стоимость опционов) продолжает снижаться и находится около 28%, поэтому простая покупка опционов выглядит менее интересной. В таких условиях лучше чувствуют себя стратегии, которые зарабатывают на тета‑распаде (theta decay — снижение стоимости опциона из‑за приближения срока экспирации), пока рынок не выберет направление.
