Данные CFTC по еврозоне показывают, что чистая позиция некоммерческих участников по евро составляет 41,3 тыс. контрактов. Это выше 26 тыс. в предыдущем отчёте.
Мы видим заметный рост оптимистичных ожиданий по евро: чистая спекулятивная «длинная» позиция (разница между ставками на рост и на снижение) выросла до 41,3 тыс. контрактов с 26 тыс. Это означает, что крупные спекулянты увеличивают ставки на укрепление евро в ближайшие недели. Это самый большой недельный прирост за более чем шесть месяцев.
Вероятная причина — всё более заметное расхождение в политике центральных банков. Инфляция в еврозоне вышла немного выше ожиданий — 2,7%, что усилило ожидания, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) отложит снижение ключевой ставки (ставки, влияющей на стоимость кредитов в экономике) до более позднего срока в этом году. Тем временем свежий отчёт по рынку труда США показал умеренное охлаждение, что сохраняет вероятность летнего снижения ставки Федеральной резервной системой (ФРС, центральный банк США).
Если смотреть на прошлые периоды, похожие расхождения в макроданных в конце 2025 года сопровождались устойчивым ростом курса EUR/USD с 1,05 до 1,09 в следующем квартале. Текущий рост спекулятивных «лонгов» (ставок на рост) указывает, что рынок может закладывать повторение подобного движения.
Трейдерам это может указывать на целесообразность формирования «длинных» позиций по евро через деривативы (инструменты, цена которых зависит от другого актива, например валюты). Покупка колл-опционов (контрактов, дающих право купить валютную пару по заранее оговорённой цене) на EUR/USD с экспирацией (датой окончания действия) в июне и июле 2026 года позволяет ограничить риск размером премии (стоимости опциона) и заработать на возможном движении к уровню 1,10. Текущая низкая подразумеваемая волатильность (ожидаемый рынком размах колебаний, заложенный в цену опциона) делает опционные премии относительно недорогими.
